5月27日，燃料電池概念午后走高，德威新材上演“地天板”行情，全天振幅達(dá)20%；截至發(fā)稿，德威新材、東方鉭業(yè)、美都能源漲停，其余個(gè)股均不同程度上漲。

氫燃料電池行業(yè)站上風(fēng)口

為了加快氫能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國(guó)家層面近年出臺(tái)了多項(xiàng)鼓勵(lì)政策，對(duì)氫燃料電池行業(yè)予以支持，促進(jìn)氫燃料電池車發(fā)展。

目前中國(guó)的燃料電池行業(yè)進(jìn)入了商業(yè)化已經(jīng)起步。業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中國(guó)正在運(yùn)營(yíng)的加氫站有14座，在建的有23座，預(yù)計(jì)到2020年，將有100座加氫站建成并投入使用。在企業(yè)端，宇通客車、福田、上汽集團(tuán)、東風(fēng)等41家終端應(yīng)用車企也在發(fā)力，紛紛布局氫燃料電池市場(chǎng)。

隨著氫燃料電池產(chǎn)業(yè)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，多家上市公司都在積極參與氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。再加上政策上的扶持，市場(chǎng)對(duì)氫能的熱情迅速被點(diǎn)燃。

中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)王菊5月24日在2019浦江創(chuàng)新論壇成果發(fā)布會(huì)上表示，越來(lái)越多地方政府、中國(guó)企業(yè)加入燃料電池行業(yè)，未來(lái)將繼續(xù)引導(dǎo)社會(huì)資本以多種方式參與投資制氫、儲(chǔ)氫等整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。僅2018年氫燃料電池產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資及規(guī)劃資金已超過(guò)850億元。

在政策與資本雙雙助力下，氫燃料電池行業(yè)風(fēng)口來(lái)臨。《中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（2016）》預(yù)計(jì)，到2020年中國(guó)氫燃料電池車輛將達(dá)到1萬(wàn)輛；到2030年，氫燃料電池車輛保有量將達(dá)到200萬(wàn)輛，加氫站則達(dá)到1000座。

調(diào)整即是買點(diǎn)

近一個(gè)月來(lái)，燃料電池指數(shù)持續(xù)回調(diào)，區(qū)間跌幅超過(guò)20%。而在此之前，該指數(shù)自年初開(kāi)始連續(xù)上漲4個(gè)月。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期回調(diào)屬于正常波動(dòng)，長(zhǎng)期邏輯較難撼動(dòng)。預(yù)計(jì)燃料電池行情會(huì)貫穿全年。

渤海證券分析師張冬明認(rèn)為，隨著加氫站建設(shè)政策的逐步完善及未來(lái)燃料電池汽車補(bǔ)貼政策推出，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)良好的投資機(jī)會(huì)。投資者可以持續(xù)關(guān)注兩類標(biāo)的，一是資產(chǎn)實(shí)力優(yōu)異，主業(yè)效益良好，燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值的公司，推薦美錦能源，雄韜股份，雪人股份。二是在加氫站建設(shè)環(huán)節(jié)率先受益的公司，推薦厚普股份，京城股份，濱化股份。

國(guó)金證券認(rèn)為，燃料電池產(chǎn)業(yè)還處于導(dǎo)入期，距離產(chǎn)業(yè)走向成熟期是一個(gè)漫長(zhǎng)的階段，目前越來(lái)越多的上市公司加入燃料電池行業(yè)。站在當(dāng)前階段，建議從兩方面思路遴選標(biāo)的：一是估值處于合理區(qū)間+氫能持續(xù)布局公司；二是產(chǎn)業(yè)鏈布局完善標(biāo)的。

國(guó)金證券表示，燃料電池方面，A股投資標(biāo)的有：產(chǎn)業(yè)布局合理的美錦能源（參股燃料電池核心部件膜電極明星公司廣州鴻基、控股燃料電池車制造企業(yè)佛山飛馳）、雄韜股份（布局膜電極、電堆、系統(tǒng)企業(yè)）、雪人股份（空壓機(jī)主要供應(yīng)商）、大洋電機(jī)（布局燃料電池系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)）、濰柴動(dòng)力（山東市場(chǎng)的壟斷地位）等。

萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，加氫站建設(shè)滯后成為制約氫能發(fā)展的主要障礙：今年3月份，飛馳汽車向佛山市政府一次性交付300臺(tái)公交車，由于交付數(shù)量太多，需要等待相應(yīng)的加氫站等配套設(shè)施建設(shè)完畢才能投入運(yùn)行。作為氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展走在全國(guó)前列的佛山尚且面臨存量加氫站數(shù)量與公交車數(shù)量不匹配的情況，其他地區(qū)可能更嚴(yán)重，加氫站建設(shè)滯后已成為制約氫能發(fā)展的主要障礙。板塊投資的風(fēng)險(xiǎn)因素則包括：氫能及燃料電池政策不符合預(yù)期，燃料電池汽車補(bǔ)貼退坡幅度超預(yù)期，燃料電池汽車發(fā)展不及預(yù)期，加氫站成本下降不及預(yù)期等。