【報價】三元正極材料需求或面臨降溫

三元材料（523動力型）：三元材料價格承壓。近期受到新能源補貼過渡期結(jié)束及起火事件影響，終端車廠采購量有所收縮，電池廠采購也不再激進，傳導(dǎo)至材料廠，需求環(huán)比表現(xiàn)不佳。需求收縮疊加原材料下滑，預(yù)計后市三元材料價格將下滑。SMM三元材料（523型）價格為13.7-14.5萬元/噸，均價較前一周持平萬元/噸。SMM三元材料（622型）價格為15.3-16.1萬元/噸，均價較前一周持平萬元/噸。

磷酸鐵鋰（動力型）：上周磷酸鐵鋰價格略降。據(jù)廠家反映，目前應(yīng)用在儲能領(lǐng)域和小動力型，如低速電動車領(lǐng)域的磷酸鐵鋰需求回暖，但價格依舊保持低位。上周SMM磷酸鐵鋰（動力型）價格為4.7-5.2萬元/噸，均價較上周下降0.05萬元/噸。

后市預(yù)測：鈷價方面，近期外媒鈷價緩慢下滑，向國內(nèi)靠攏，預(yù)計國內(nèi)外電鈷價差將會逐步收縮。鋰價方面，上周碳酸鋰價格恢復(fù)平穩(wěn)，氫氧化鋰受到高鎳需求不及預(yù)期影響持續(xù)下滑，對碳酸鋰溢價收縮，SMM預(yù)計后續(xù)鋰價走勢仍需關(guān)注供應(yīng)釋放進度。（來源：上海有色網(wǎng)）

【市場】三元材料訂單向大廠集中

在技術(shù)路線方面，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會及安泰科鋰研究團隊發(fā)布的消息，受政策及終端長續(xù)航里程訴求等影響，新能源汽車動力電池對電池能量密度要求不斷提高，國內(nèi)企業(yè)在高能量密度電池技術(shù)上加大投入，乘用車用三元電池比例上升，高鎳材料的應(yīng)用也逐步加速；同時，由于今年補貼大幅退坡，磷酸鐵鋰由于其高性價比逆勢而上，在乘用車和低速車等對成本敏感的領(lǐng)域逐漸增大了市場占有率。

在市場價格及供求方面，鋰業(yè)分會透露，由于近期電池材料廠商壓縮成本，部分企業(yè)使用工業(yè)級碳酸鋰作為原料，加上磷酸鐵鋰市場逐漸明朗，產(chǎn)量有所提升，工業(yè)級碳酸鋰價格稍有提振，本周均價上升至7.15萬元/噸；電池級碳酸鋰價格保持穩(wěn)定，報價7.6-8.0萬元/噸，新產(chǎn)能的釋放進度不及預(yù)期；電池級氫氧化鋰價格本周小幅下調(diào)，報價8.8-9.7萬元/噸，目前高鎳三元材料熱度下降，而電池級氫氧化鋰供應(yīng)充足，導(dǎo)致繼續(xù)縮窄與電池級碳酸鋰的價差。目前鋰產(chǎn)業(yè)上游原材料端投資及新建項目依然火熱，大部分上游企業(yè)堅定看好新能源鋰電產(chǎn)業(yè)，并加快新能源鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

鋰業(yè)分會同時表示，本周三元材料訂單較為平穩(wěn)，隨著產(chǎn)能的進一步釋放，其訂單也在逐漸向大廠集中，中小供應(yīng)商的生存空間越來越小，其訂單也被大廠所吞噬，交易價格隨原材料價格滑落快速傳導(dǎo)，大廠交易價格基本維持穩(wěn)定。（來源：電池百人會-電池網(wǎng)）

【分析】2019年鋰電正極材料行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀簡析

補貼紅利的消退，正直接影響著動力電池產(chǎn)品價格，而正極材料的成本占到動力電池總成本的40%，價格將進一步承壓。與此同時，在經(jīng)過一輪上市公司紛紛出海采購鈷、鋰原材料搶奪戰(zhàn)之后，市場供給顯著高于需求增速，產(chǎn)能大規(guī)模放量導(dǎo)致鈷、鋰原材料價格持續(xù)走低，對正極材料價格造成下行壓力。

在技術(shù)路線方面，補貼退坡后，車企的選擇也開始分化：選擇單晶形貌且性能穩(wěn)定的高鎳產(chǎn)品體系，或轉(zhuǎn)向高性價比磷酸鐵鋰電池。隨著動力電池領(lǐng)域競爭壓力的加大，一些二三線電池品牌也開始調(diào)整產(chǎn)品策略，轉(zhuǎn)向儲能及3C領(lǐng)域。下游需求的轉(zhuǎn)向，必將帶動正極材料產(chǎn)品及技術(shù)的迭代。

還需要注意的是，此前電池網(wǎng)統(tǒng)計2018年及2019年一季度正極材料上市公司業(yè)績時發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款高企是普遍現(xiàn)象。再加上價格話語權(quán)減弱、產(chǎn)能擴張及技術(shù)升級帶來的資金壓力，正極材料企業(yè)積極對接資本市場勢在必行。（來源：電池百人會-電池網(wǎng)）

【動態(tài)】鎖定上游鋰資源贛鋒鋰業(yè)擬投資墨西哥鋰黏土提鋰項目

5月20日，贛鋒鋰業(yè)（002460）發(fā)布公告稱，公司近日與BacanoraLithiumPlc（以下簡稱“Bacanora”）簽訂了無強制法律約束力的《戰(zhàn)略合作意向書》（以下簡稱“意向書”）。

根據(jù)意向書，贛鋒鋰業(yè)擬對Bacanora進行戰(zhàn)略投資，包括擬認(rèn)購Bacanora公司29.99%的股份，合計擬交易金額為14,400,091英鎊，以及對Bacanora旗下鋰黏土項目公司SonoraLithiumLtd進行項目公司層面投資，獲得其22.5%的股權(quán)，該投資擬以非公開配售的形式及每股25便士的價格，合計7,563,649英鎊的價格完成，且在未來贛鋒鋰業(yè)有選擇權(quán)將該項目公司持股比例增加至不超過50%。意向書約定，在完成戰(zhàn)略投資后，贛鋒鋰業(yè)會對SonoraLithiumLtd擁有的Sonora鋰黏土提鋰項目一期和二期項目產(chǎn)出進行一定比例的長期包銷。此外，贛鋒鋰業(yè)還會協(xié)助Bacanora完成項目EPC工程設(shè)計，以及Sonora項目的后續(xù)建設(shè)和調(diào)試。

Sonora項目是位于墨西哥的鋰黏土提鋰項目，是目前全球最大的鋰資源項目之一。根據(jù)Sonora項目的可行性研究報告，該項目總鋰資源量為約合880萬噸碳酸鋰當(dāng)量。得益于鋰黏土資源的獨特優(yōu)勢，該項目的提鋰工藝特點是能夠同時兼具礦石提鋰以及鹽湖提鋰的優(yōu)點，既能夠以類似礦石提鋰的速度在短時間內(nèi)完成提鋰過程，也能夠以類似鹵水提鋰的成本以較低成本完成提鋰。截止本公告披露日該項目尚未投產(chǎn)，預(yù)計一期項目投產(chǎn)后的年化碳酸鋰產(chǎn)能為17,500噸。（來源：電池百人會-電池網(wǎng)）

【市場】鈷價上漲無力國際鈷價拖累國內(nèi)鈷市持續(xù)下跌

根據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示：上周國內(nèi)鈷市繼續(xù)下跌，鈷價震蕩下跌，總體鈷價無力反彈上漲。截至5月24日鈷價245000.00元/噸，較前一周末5月19日鈷價251833.33元/噸下跌，跌幅2.71%。國際鈷價下跌，拖累國內(nèi)鈷市，國內(nèi)鈷價再次震蕩下跌。

生意社數(shù)據(jù)分析師白家新認(rèn)為，受國際鈷市下跌拖累，上周國內(nèi)鈷市下跌。國際經(jīng)濟環(huán)境惡化，美國新能源汽車補貼退坡，新能源汽車增速放緩，國際鈷價上漲無力，上周鈷價持續(xù)下跌，國際鈷市行情利空。國內(nèi)新能源汽車行業(yè)面臨行業(yè)洗牌，后市前景不明，鈷市需求預(yù)期下滑，對鈷市利空明顯。

總體來看，現(xiàn)階段的鈷市需求前景不佳，鈷價上漲無力，預(yù)期后市鈷價震蕩下跌，國際鈷市拖累國內(nèi)鈷市，后市國內(nèi)鈷價持續(xù)下跌。（來源：生意社）

【投資】鵬欣資源擬配股募資不超35億元用于銅鈷生產(chǎn)線技改等項目

5月21日，鵬欣資源（600490）披露配股公開發(fā)行證券預(yù)案，公司擬通過配股方式募集資金，按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售。預(yù)計可配股數(shù)量總計不超過660,630,263股。本次配股擬募集資金總額不超過35億元，在扣除發(fā)行費用后將分別用于南非奧尼金礦生產(chǎn)建設(shè)項目、剛果（金）希圖魯銅礦銅鈷生產(chǎn)線技改項目及補充流動資金。

據(jù)悉，鵬欣資源擁有的希圖魯銅礦已經(jīng)順利生產(chǎn)7年，工藝技術(shù)成熟，陰極銅產(chǎn)量及質(zhì)量等各項生產(chǎn)指標(biāo)均達到設(shè)計要求，屬世界先進水平，所售產(chǎn)品被客戶譽為“非洲質(zhì)量最好的陰極銅”。公司濕法煉銅生產(chǎn)工藝過程中，磨礦階段采用半自磨球磨機，礦石處理量大，磨礦效率高，生產(chǎn)成本低。分級過程中采用高頻振動篩，分級效率好，成本較低，這在中國有色行業(yè)屬于首創(chuàng)。固液分離過程中采用真空帶式過濾機，適用于大規(guī)模的連續(xù)自動化生產(chǎn)，自動化程度高，耗用人力成本低。整個生產(chǎn)工藝過程流暢，生產(chǎn)指標(biāo)良好，銅浸出率達90%以上。（來源：電池百人會-電池網(wǎng)）

【技術(shù)】后補貼時代富鋰錳能否成為動力電池行業(yè)新主流

電動汽車是解決能源與環(huán)境問題的新型戰(zhàn)略產(chǎn)品，隨著國家對新能源汽車性能標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，政策性補貼的持續(xù)退坡，以三元、磷酸鐵鋰、錳酸鋰產(chǎn)品為主流的電池產(chǎn)品已經(jīng)很難平衡成本及續(xù)航里程的要求。因而，研究開發(fā)新一代動力鋰電池是未來鋰電池材料及技術(shù)發(fā)展的必然趨勢。

“富鋰錳可以做到鈷、鎳含量僅為三元材料的1/3左右，甚至可以做到不含鈷，且容量最高達到300mA/g，遠(yuǎn)高于三元和錳酸鋰。相同的能量密度，富鋰錳電池成本要比三元降低20%至30%。同時，富鋰錳電池的質(zhì)量能量密度要比磷酸鐵鋰高20%以上?！卞蹆?yōu)動力研究院專家王昌胤博士表示，富鋰錳動力電池集錳酸鋰、三元、磷酸鐵鋰的優(yōu)勢于一體，具備成本低、能量密度高、壽命長和高安全性等優(yōu)勢，有望在未來成為動力電池的主流材料，為新能源汽車普及發(fā)展提供強勁動力。

富鋰錳動力電池的量產(chǎn)一直也被認(rèn)為是業(yè)界難題，其應(yīng)用難點在于：首次效率低，導(dǎo)電性差，高電壓電解液匹配難。而遨優(yōu)動力經(jīng)過8年的潛心研究、攻堅克難，使富鋰錳動力電池的電化學(xué)性能取得了突破性進展，使其達到了產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用水準(zhǔn)。（來源：新華網(wǎng)）

【智庫圈點】受制安全問題高鎳化進程或不及預(yù)期

目前，政策層面正加大對于電動汽車及電池安全性的重視程度，起火比例達到萬分之四的車型將被強制召回。而高鎳811的高溫穩(wěn)定性和結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性較差，考慮到安全因素，高鎳化進程或不及預(yù)期。

不過，不少企業(yè)都在發(fā)力解決新能源汽車安全問題：近日，寧德時代董秘兼副總經(jīng)理蔣理透露，公司NCM811產(chǎn)品已解決安全性能方面問題，現(xiàn)已量產(chǎn)供貨，可滿足客戶需求；比克也宣布持續(xù)加大在解決鋰電池安全問題上的投入力度。

長遠(yuǎn)來看，高鎳正極是大勢所趨，國內(nèi)外鋰電產(chǎn)業(yè)鏈多家企業(yè)已公開宣布開啟高鎳進程，最終的目的是實現(xiàn)正極材料“無鈷”。