精密小電機、家電/商業(yè)工業(yè)用電機、車載電機，或是日本電產(chǎn)的核心支柱業(yè)務(wù)，或是潛力股，未來大有市場可為。每個事業(yè)部對它來說都不容忽視，它必須密切關(guān)注著商業(yè)環(huán)境的變化。

日電產(chǎn)根據(jù)這些變化提出了“五大浪潮”，認(rèn)為每個領(lǐng)域都會有新的業(yè)務(wù)增長機會。于是，收購、協(xié)同、新品，它已開始捕捉這些機會。

2018財年的得失

要理解它設(shè)定的“明天”，并且為之采取的措施，首先要了解它的“今天”。

數(shù)日前，日本電產(chǎn)發(fā)布了2018財年（2018.4至2019.3）的業(yè)績。2018財年日電產(chǎn)營業(yè)收入飄紅，但利潤卻告跌。其中營業(yè)收入同比增長2.0%，高達15,183.2億日元（折合為928億元）；營業(yè)利潤同比下滑16.9%至1,386.2億日元（折合為84億元）。由此營業(yè)利潤率從上財年的11.2%降至本財年的9.1%。

日電產(chǎn)解釋稱，利潤下滑是因為它投資了388億日元用于流水線工廠的建設(shè)、新產(chǎn)品的研發(fā)以及新一輪收購交易的完成。即使投資已經(jīng)拉低利潤，但它認(rèn)為這些投資都是為有機增長提供支持，因此2019財年投資幅度不但不會縮小，而且還將進一步增加。例如資本性支出CAPEX將從本財年的1,206億日元增加至1,500億日元。研發(fā)支出將從629億日元上漲到750億日元。

從三大事業(yè)部銷售額來看，精密小電機事業(yè)部本財年收入4,415億日元，但貢獻度從上財年的30.4%降至29.1%。反倒是家電、商業(yè)、工業(yè)用電機最為迅猛，逼近2020年6000億日元的目標(biāo)。該事業(yè)部營業(yè)收入達到5,383億日元，貢獻度上漲到35.5%。車載電機事業(yè)部目前規(guī)模最小，距離2020年的目標(biāo)也更遠。本財年它售出2,973億日元，對整個公司的貢獻度在19.6%。

根據(jù)2020年中期目標(biāo)，日電產(chǎn)將車載電機事業(yè)和家電、商業(yè)、工業(yè)用電機事業(yè)標(biāo)注為“重點2事業(yè)”。它們與精密小電機事業(yè)部同樣將2020年的銷售額定為6000億日元，甚至車載事業(yè)部通過合并和收購可實現(xiàn)1萬億日元的收入。這是日電產(chǎn)對其三大事業(yè)部寄予的希望。

透過日電產(chǎn)為三大事業(yè)部設(shè)定的目標(biāo)，可發(fā)現(xiàn)在它的想法中這些業(yè)務(wù)所處的市場均有增長的空間，尤其是車載電機。

變革已來，日電產(chǎn)順應(yīng)之提出了“五大浪潮”：電氣化不可阻擋、機器人市場快速擴張、家電節(jié)能需求增加、物流革命、5G數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)爆炸。它們都對電機提出越來越多，越來越高的需求。

車載小電機的潛力

自20世紀(jì)90年代中期至今，日電產(chǎn)將旗下汽車產(chǎn)品陣容擴充到五個類別，分別包括抬頭顯示器、座椅空調(diào)風(fēng)扇等內(nèi)飾部件，天窗電機、車鎖模塊等外飾部件，ABS/ESC電機、ABS ECU、EPS動力系統(tǒng)等底盤部件，雙離合變速箱電機、E-Axle牽引電機系統(tǒng)等傳動系統(tǒng)，以及ADAS攝像頭、第二代集成傳感器融合等高級輔助駕駛系統(tǒng)。

具體而言，剎車防抱死類電機、電動助力轉(zhuǎn)向用電機、集成式傳感器、新能源驅(qū)動電機是日電產(chǎn)接下來主打的產(chǎn)品。電氣化、自動化變革來襲，是它背后的推動力。

2014年，日本電產(chǎn)完成對本田艾萊希斯的并購，將自身的電機與后者的ECU電子控制單元相結(jié)合，推出在體積和重量方面具備優(yōu)勢的EPS電動助力轉(zhuǎn)向用電機。這是它重點推廣的產(chǎn)品之一。

日電產(chǎn)預(yù)測，隨著電氣化的發(fā)展和無刷電機技術(shù)的推廣，其無刷電動轉(zhuǎn)向助力電機占去的全球市場份額將從2017財年的30%增長至2020財年的50%。到2025年除了電機50%的市場份額外，還有10%的電機+ECU的集成式的動力系統(tǒng)的市場份額。

下一代剎車電機到2020年的市場份額將從2017財年的50%上漲到60%，5年后目標(biāo)為70%。

近幾年日電產(chǎn)的一系列舉動顯示，它的志向不僅僅在于車載小電機上。新能源驅(qū)動電機，尤其是一體化驅(qū)動電機才是它瞄準(zhǔn)的升級方向。

驅(qū)動電機的方向

電池和驅(qū)動電機是純電動汽車和插電式混合動力汽車不可或缺的核心部件。日本電產(chǎn)靠著收購進入驅(qū)動電機市場，并在近兩年切入集成式電驅(qū)動系統(tǒng)市場。

2017年它以12億美元收購了艾默生電氣公司電機業(yè)務(wù)及發(fā)電機業(yè)務(wù)（法國）——LeroySomer和CT業(yè)務(wù)。30多年來，LeroySomer和CT一直是交流發(fā)電機、變頻驅(qū)動器和電機領(lǐng)域全球領(lǐng)先的制造商和供應(yīng)商。日本電產(chǎn)收購后，借此獲得大型馬達事業(yè)。

同年9月，日本電產(chǎn)宣布，開發(fā)出了用于純電動汽車和插電式混合動力車的驅(qū)動用電機系統(tǒng)。日電產(chǎn)電機采用自主開發(fā)的冷卻系統(tǒng)，實現(xiàn)小型化和輕量化，其輸出功率為40～150千瓦，可用于小型汽車、轎車和SUV。

趁著PHEV以及EV的普及浪潮，日電產(chǎn)開發(fā)了電機一體化的驅(qū)動系統(tǒng)“E-Axle”。該系統(tǒng)將電機與減速器、逆變器配套組成了一體化系統(tǒng)。其E-Axle陣容中覆蓋了三款一體化電驅(qū)動系統(tǒng)。

Ni150F Series是日電產(chǎn)在2019財年將引入的電驅(qū)動系統(tǒng)，適用于從B級到D級車型。它的輸出功率為150kW，重量87kg。預(yù)計到2020財年下半年，它將推出Ni100F Series驅(qū)動電機，輸出功率為100kW，適用于A級到C級車型。次年，它預(yù)計將推出Ni70F Series，最大輸出功率為70kW，適用于A級車。

日電產(chǎn)的E-Axle已經(jīng)接收到來自不同市場的詢價。其中中國市場中有八家OEM對它的E-Axle感興趣。而且，它已經(jīng)獲得來自廣汽新能源的訂單。廣汽新能源是第一家搭載該電機系統(tǒng)的本土品牌，Aion S是首款采用日電產(chǎn)E-Axle的車型。隨后Aion LX將是第二款采用該電驅(qū)動系統(tǒng)的車型。

2018年4月份，日本電產(chǎn)宣布研發(fā)出一體化驅(qū)動電機系統(tǒng)。這款產(chǎn)品將重點投放中國和歐洲市場，是日本電產(chǎn)認(rèn)為勝算最大的兩個市場。它在上月在浙江省啟動了第一家大陸電機工廠。并且它計劃投資高達300億日元（2.68億美元），使該場地的產(chǎn)能從目前的每年60萬臺增加一倍。

平湖工廠之外，日電產(chǎn)在中國另有一項投資規(guī)劃。在上月份的財報發(fā)布會上，它宣布計劃投資5億美元在遼寧大連港口城市金浦新區(qū)建設(shè)一家新型電機工廠。據(jù)接近遼寧省政府的消息人士透露，該工廠預(yù)計將于2021年左右開始運營。

汽車電子的協(xié)同

面向ADAS和5G趨勢，日本電產(chǎn)艾萊希斯推出了新技術(shù)——新一代高頻天線，并將之列為增長之一。應(yīng)用了新型天線的集成式ADAS傳感器Gen2-ISF可以實現(xiàn)180米的探測距離以及100度視角的廣角拍攝。

為了迎接新技術(shù)時代的到來，應(yīng)對圍繞新一代汽車技術(shù)的激烈競爭，日電產(chǎn)4月16日宣布將收購歐姆龍旗下的歐姆龍汽車電子有限公司（OMRON Automotive Electronics Co. Ltd）。這場收購將花去它約1000億日元的資金，但它從中可以獲得歐姆龍汽車電子在ECU、DCDC轉(zhuǎn)換器、傳感器領(lǐng)域的技術(shù)，與自身的電機、齒輪相融合創(chuàng)造新的模塊和系統(tǒng)，來提高電機和傳感器的競爭力。

通過這次收購，日本電產(chǎn)認(rèn)為它至少可以實現(xiàn)三個層面的協(xié)同效應(yīng)，分別是電機控制系統(tǒng)ECU、ADAS、動力控制系統(tǒng)。

ECU方面，日本電產(chǎn)和歐姆龍汽車電子可以提供集成電機和ECU的系統(tǒng)。

ADAS領(lǐng)域，歐姆龍汽車電子與上文中的日本電產(chǎn)艾萊希斯也有著互補關(guān)系。日本電產(chǎn)艾萊希斯的毫米波特種和攝像頭產(chǎn)品與歐姆龍的激光特種和駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)結(jié)合后，將為日本電產(chǎn)構(gòu)建一個未來自動駕駛所需的全光譜傳感器。

動力控制系統(tǒng)層面，結(jié)合歐姆龍汽車電子的DCDC轉(zhuǎn)換器、車載充電器、E-Axle，日本電產(chǎn)在控制系統(tǒng)上下了大賭注。它認(rèn)為這是在汽車電氣化發(fā)展過程中需要的關(guān)鍵部件。

收購，再次使得日本電產(chǎn)進一步深入到電氣化、自動化時代。