2016年12月29日，《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》提出，引入動力電池新國標，提高動力電池的安全性、循環(huán)壽命、充放電性能等指標要求，設(shè)置動力電池能量密度門檻。政策對動力電池能量密度和安全性的要求提升將淘汰中小電池廠商，鋰電池行業(yè)市場集中度將增加，大型電池廠商將持續(xù)受益國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。

近期，根據(jù)中國化學(xué)(8.14+0.99%,買入)與物理電源行業(yè)協(xié)會的消息，2月新能源汽車(愛基,凈值,資訊)市場開始回暖，銷量為1.6萬輛，環(huán)比增長205%，車廠預(yù)計3月銷量將上揚并將陸續(xù)在3月下旬開始采購動力電池;電池級碳酸鋰價格維持在13萬元/噸-13.5萬元/噸的高位水平，預(yù)計后期市場需求有望回暖;銅箔供需市場較為平穩(wěn)，近期電池級銅箔價格為85-87元/公斤。

一、新能源汽車帶動鋰電池需求旺盛

根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2016年中國新能源(10.63+0.00%,買入)汽車產(chǎn)量為51.7萬輛，同比增長52%。受益新能源汽車高景氣，2016年中國鋰離子電池產(chǎn)量約為68.6GWh，同比增長40%?！豆?jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》指出，2020年中國新能源汽車銷量占總體銷量占比將達到7%以上。以2016年國內(nèi)汽車銷量2800萬輛測算，假設(shè)總銷量不增長，2020年新能源汽車銷量將達到196萬輛，CAGR為39.5%。

電池級碳酸鋰是鋰電池材料的重要原料。自2015年以來，受益新能源汽車動力電池的需求拉動，電池級碳酸鋰價格從4.5萬元/噸持續(xù)上漲至2017年初的13萬元/噸。根據(jù)生意社的數(shù)據(jù)，中晟鋰業(yè)、四川興晟、四川國理等國內(nèi)碳酸鋰生產(chǎn)大廠自2016年11月份以來四次上調(diào)碳酸鋰價格。

二、大型電池廠商持續(xù)受益

《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》指出，202年純電動乘用車動力電池能力密度目標為300wh/kg。2016年12月29日，《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》提出，引入動力電池新國標，提高動力電池的安全性、循環(huán)壽命、充放電性能等指標要求，設(shè)置動力電池能量密度門檻。

我們認為，新能源補貼政策的落地將引導(dǎo)和規(guī)范新能源汽車健康發(fā)展。政策對動力電池能量密度和安全性的要求提升將淘汰中小電池廠商，鋰電池行業(yè)市場集中度將增加，大型電池廠商將持續(xù)受益國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。

新能源動力電池概念股一覽：

澳柯瑪(7.69+0.26%,買入)：子公司澳柯瑪新能源技術(shù)公司為鋰電池行業(yè)標準制訂者;

杉杉股份(14.85-0.54%,買入)：生產(chǎn)鋰電池材料，為國內(nèi)排名第一供應(yīng)商;

維科精華(15.13+10.04%,買入)：成立工業(yè)園，生產(chǎn)動力電池、鋰電、太陽能(14.58-1.09%,買入)垃圾發(fā)電;

中信國安(11.37+0.35%,買入)：中信國安盟固利(簡稱MGL)主要從事鋰離子二次電池關(guān)鍵材料和高能量密度動力鋰離子二次電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，目前是國內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)廠家，同時也是國內(nèi)外唯一大規(guī)模生產(chǎn)動力鋰離子二次電池的廠家;

中國寶安(9.58+0.00%,買入)：控股55%的貝特瑞公司鋰電池碳負極材料國內(nèi)第一，市占率80%，全球第二，磷酸鐵鋰正極材料國內(nèi)第一，目前全球第三;控股75%的天驕公司，主營的三元正極材料，08年銷量居國內(nèi)第一，市場占有率30-40%;

上海普天(28.70-2.41%,買入)：公司將在上海重點建設(shè)磷酸鐵鋰電池正極材料、動力電池管理系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地;

天齊鋰業(yè)(39.38+0.28%,買入)：公司為國內(nèi)鋰產(chǎn)品龍頭，有望構(gòu)建覆蓋鋰礦資源、鋰鹽和鋰金屬加工三大業(yè)務(wù)體系;公司的潛在風(fēng)險在于沒有鋰資源，原料礦石均從國外進口;

江蘇國泰(13.75-0.15%,買入)：控股子公司國泰華榮化工新材料有限公司主要產(chǎn)生產(chǎn)鋰電池電解液，國內(nèi)市場占有率超過30%，占上市公司營業(yè)利潤的30%。