近日眾和股份發(fā)布公告，宣布公司擬以6元/股的價格定增2.5億股，募資15億元補充營運資金(實際控制人等出資3.8億元參與認購)。公司未來重點發(fā)展新能源相關(guān)業(yè)務(wù)，所生產(chǎn)的鋰電池系列材料，主要應(yīng)用于消費電子、動力電池、儲能電池三大領(lǐng)域，對資金投入有較大的需求。

適時轉(zhuǎn)型由紡織邁向鋰電

眾和股份是2006年上市的中小板企業(yè)。公司主營中高檔棉休閑服裝面料開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品定位于進口替代和自營出口。為國內(nèi)首家國家級棉休閑面料染整開發(fā)基地企業(yè)，產(chǎn)品研發(fā)能力處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，形成“研發(fā)+生產(chǎn)+營銷”盈利模式，盈利能力處于業(yè)內(nèi)較高水平。

根據(jù)國內(nèi)印染行業(yè)中低檔產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，高檔產(chǎn)品普遍依賴進口的情況，眾和股份在發(fā)展過程逐步明確了自身的定位：以中高檔產(chǎn)品開發(fā)為主，以品牌服裝企業(yè)為主要客戶、積極開展“小批量、多品種”生產(chǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略。在高起點的發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)下，公司加強技術(shù)研發(fā)和渠道建設(shè)，形成了公司的核心競爭力。

資料顯示，上市之初，眾和股份就是國內(nèi)首家國家級棉休閑面料染整開發(fā)基地企業(yè)，與其他國內(nèi)同行企業(yè)相比，在面料的自主開發(fā)方面具有較為突出的實力。公司在中高檔棉休閑服裝面料領(lǐng)域的研發(fā)能力一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，每年開發(fā)新產(chǎn)品近400個，其中多個產(chǎn)品連年入選中國最具權(quán)威的面料評審活動——“中國流行面料”評選，在所有參選企業(yè)中入選產(chǎn)品總量最多。憑借突出的新產(chǎn)品開發(fā)能力，早在2003年公司就順利成為巴黎國際面料展覽會TEXWORLD的參展商，也是中國展團中少數(shù)幾家棉休閑面料染整企業(yè)之一。

2010年以后，反映全社會消費景氣度的社會消費品零售增速階梯式下降，2010年至今，反映服裝家紡行業(yè)整體景氣度的限額以上服裝鞋帽、針、紡織品零售額增速也在逐年下降，紡織面料行業(yè)也陷入了整體效益不佳的局面。

在這種情況下，眾和股份適時提出轉(zhuǎn)型計劃。2012年12月，眾和股份3.2億元增資廈門帛石，從而持有廈門帛石66.67%股權(quán)，進而間接控股深圳天驕(廈門帛石持有其70%股權(quán))、閩鋒鋰業(yè)(廈門帛石持有其62.95%股權(quán))、金鑫礦業(yè)(閩鋒鋰業(yè)持有金鑫礦業(yè)100%股權(quán))。公司已經(jīng)逐步建立從鋰礦鋰鹽—正極三元材料—負極材料—電解液的產(chǎn)業(yè)鏈。

2013年7月，眾和股份宣布，為打造鋰電池系列材料(正極材料、負極材料、電解液等)核心技術(shù)優(yōu)勢，掌握汽車用動力鋰池成套技術(shù)，公司與黑龍江省科學院高技術(shù)研究所(以下簡稱“高技所”)、黑龍江省對俄工業(yè)技術(shù)合作中心(以下簡稱“技合中心”)簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，由高技所和技合中心充分發(fā)揮在新能源電池材料方面的研發(fā)、技術(shù)及人才優(yōu)勢，為眾和股份擬定電池負極材料、石墨產(chǎn)業(yè)的整體規(guī)劃和技術(shù)指導(dǎo)；同時，高技所、技合中心正在與俄羅斯、烏克蘭等國家的科研機構(gòu)、院校進行高純石墨制備、膨脹石墨制備等新能源領(lǐng)域國際先進技術(shù)引進與開發(fā)，在此基礎(chǔ)上與眾和股份展開合作。

鋰電發(fā)展勢頭良好薄弱環(huán)節(jié)亟需加大投資

從公司2013年年報看，眾和股份的鋰電池業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好：深圳天驕憑借技術(shù)優(yōu)勢和品質(zhì)穩(wěn)定性，仍保持了較高的盈利水平，成為鋰電正極材料行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的盈利企業(yè)之一。

正極材料方面，客戶逐步從3C、數(shù)碼為主轉(zhuǎn)向大功率動力電池。此外，深圳天驕擁有NCA(鎳鈷鋁酸鋰)核心技術(shù)并已申報國家專利，參與擬訂國家NCA行業(yè)標準，已送樣三洋、芝等國際大廠進行認證，完成了NCA產(chǎn)業(yè)化項目中試工作并實現(xiàn)小量銷售。負極方面，深圳天驕發(fā)揮在鈦酸鋰方面的技術(shù)儲備，與客戶聯(lián)合推廣運用鈦酸鋰負極材料，獲得了客戶好評。2013年3月天驕負責起草的《鈦酸鋰》國家行業(yè)標準發(fā)布實施。深圳天驕旗下子公司經(jīng)營情況也逐漸好轉(zhuǎn)，其中錳酸鋰業(yè)務(wù)逐步減虧、電解液業(yè)務(wù)已扭虧為盈。礦山方面，隨著勘探的推進，金鑫礦業(yè)已查明礦石儲量取得重大進展，VIII號礦脈查明的氧化鋰資源總量由原來的29.56萬噸增加至48.59萬噸。

目前，盡管眾和股份已經(jīng)搭建了相對完整的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，但是還有很多薄弱之處需要繼續(xù)加大投資——

首先，受礦山采選能力所限，礦石產(chǎn)能尚不能滿足公司鋰鹽產(chǎn)能所需，亟需投入資金以提升配套保障能力，增強公司的核心競爭力；

其次，為保持在三元正極、鈦酸鋰負極等鋰電池材料生產(chǎn)和研發(fā)中的核心優(yōu)勢，除了繼續(xù)加強與科研機構(gòu)、高等院校等的技術(shù)合作外，公司還將根據(jù)行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢、客戶需求進行更有前瞻性、針對性的研發(fā)和產(chǎn)品推廣，并持續(xù)加大相關(guān)投入；

第三，2013年底，以參股北京神通電動車能源管理有限責任公司為標志，眾和股份介入了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的終端應(yīng)用領(lǐng)域。目前眾和股份需要通過對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)布局的擴建及產(chǎn)業(yè)下游延伸等方式，持續(xù)增強公司鋰電新能源業(yè)務(wù)的整體實力和影響力，以實現(xiàn)公司進入國際主流電動車供應(yīng)鏈體系的發(fā)展戰(zhàn)略和股東利益最大化的目標。

此次定增獲得的資金，將使眾和股份有能力在以上薄弱還價加大投資力度，同時也降低了負債率，增強了公司的融資能力。

印染業(yè)務(wù)：提升核心迎來景氣

目前眾和股份對紡織印染業(yè)務(wù)提出了“鞏固、提升印染核心優(yōu)勢業(yè)務(wù)”的發(fā)展規(guī)劃，同時也做出了逐步向新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略部署，因此，2013年3月，眾和股份將旗下眾和服飾100%股權(quán)進行了轉(zhuǎn)讓。7月，眾和股份決定，將孫公司浙江雷奇合計99.64%股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓。

此次眾和股份在發(fā)布定增預(yù)案的同時，還宣布終止實施“年產(chǎn)1,320萬米液氨潮交聯(lián)整理高檔面料建設(shè)項目”，并將剩余募集資金9826.70萬元永久性補充流動資金，也體現(xiàn)了公司也體現(xiàn)了公司堅定轉(zhuǎn)型的決心。

從眾和股份2013年年報來看，公司認為印染行業(yè)的景氣情況也在好轉(zhuǎn)：“從行業(yè)層面看，在經(jīng)受2012年國內(nèi)外經(jīng)濟形勢低迷的影響后，2013年以來印染行業(yè)規(guī)模以上印染企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額穩(wěn)定增長，行業(yè)運行質(zhì)量不斷提高，贏利能力提升，印染行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進。預(yù)計2014年國內(nèi)外的市場外部環(huán)境將比去年進一步好轉(zhuǎn)。從個體消費看，隨著科技進步和經(jīng)濟發(fā)展，人們的著裝理念發(fā)生了變化，更加注重環(huán)保、多種功能性和智能化，順應(yīng)這一市場需求，高性能、多功能面料市場潛力巨大。”

國泰君安在其5月發(fā)布的一份報告中認為，受鋰電池性價比提高以及國家支持力度不斷加強的利好刺激，預(yù)計2017年鋰電池交通工具領(lǐng)域用量迎來飛速發(fā)展，或?qū)⑦_到2013年的20余倍。國內(nèi)鋰電池材料企業(yè)在2012-2017年基本完成產(chǎn)能建設(shè)，供給也日趨集中，技術(shù)領(lǐng)先、具備成本優(yōu)勢、進入國際主流電池供應(yīng)鏈的材料企業(yè)將充分受益。