投資策略：新能源汽車(chē)概念將是A股市場(chǎng)未來(lái)幾年的熱點(diǎn)，投資策略將經(jīng)歷初期的事件驅(qū)動(dòng)，中期的實(shí)質(zhì)發(fā)展，到后期的兼并整合。與2009年國(guó)家支持新能源汽車(chē)相比，目前我國(guó)發(fā)展新能源汽車(chē)面臨以下幾個(gè)契機(jī)：1)環(huán)境問(wèn)題嚴(yán)重；2)海外新能源汽車(chē)市場(chǎng)初現(xiàn)規(guī)模化跡象；3)國(guó)家扶持實(shí)質(zhì)化；4)產(chǎn)業(yè)有技術(shù)積累。目前A股市場(chǎng)愈加認(rèn)識(shí)到新能源汽車(chē)在中國(guó)的可行性;其次隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)、轉(zhuǎn)型的步伐越來(lái)越快，A股市場(chǎng)愈發(fā)重視新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的成長(zhǎng)性，目前A股市場(chǎng)尚處于主題投資期。

新能源汽車(chē)遠(yuǎn)景廣闊。國(guó)際能源署整理的各國(guó)規(guī)劃顯示，全球2015年銷(xiāo)售約200萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)/插電式混動(dòng)汽車(chē),，到2020年會(huì)銷(xiāo)售大約440萬(wàn)輛。美國(guó)、日本和歐洲是主要市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)也在積極成長(zhǎng)。而2012年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量?jī)H為120萬(wàn)輛，且以混合動(dòng)力為主。

電池、電機(jī)和電控為產(chǎn)業(yè)鏈核心部分。電池方面：鋰電池是目前公認(rèn)最安全、產(chǎn)業(yè)化后成本最有可能為消費(fèi)者接受的汽車(chē)動(dòng)力電池。電機(jī)方面：目前高端車(chē)型(Tesla)采用交流電機(jī)，而從經(jīng)濟(jì)及性能考慮，永磁同步電機(jī)為主流發(fā)展方向。

鋰電池最先受益：產(chǎn)業(yè)化初期，技術(shù)成熟的鋰電池最先享受到產(chǎn)業(yè)化帶來(lái)的利潤(rùn)。同時(shí)動(dòng)力電池在新能源電動(dòng)車(chē)的成本中占比約為50%，是最為重要的組成部分，鋰電池仍是目前主流解決方案，所以電池材料的需求有望受益于新能源汽車(chē)產(chǎn)量快速增長(zhǎng)。擁有資源壁壘、渠道壁壘或者技術(shù)壁壘的公司值得投資。

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈投資：1)上游供給高度集中：SQM、Rockwood、FMC、Talison合計(jì)供應(yīng)全球80%的市場(chǎng)。

相關(guān)標(biāo)的：天齊鋰業(yè)(資源龍頭)和贛鋒鋰業(yè)(技術(shù)龍頭)。2)中游電池材料情況各異：正極材料產(chǎn)能過(guò)剩；負(fù)極材料技術(shù)成熟、產(chǎn)能集中；隔膜利潤(rùn)厚，壁壘高，高端以進(jìn)口為主。

電解液的主要原料六氟磷酸鋰地位穩(wěn)固，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能已走向過(guò)剩。隨著新能源汽車(chē)批量化生產(chǎn)，電池材料價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下降，但需求大幅增長(zhǎng)也將拉動(dòng)那些已有過(guò)剩跡象的行業(yè)。推薦進(jìn)入高端市場(chǎng)的新宙邦與滄州明珠。

電機(jī)、電控可望需求大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)能擴(kuò)張：在產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程中，電機(jī)、電控以及充電樁等設(shè)施將經(jīng)歷產(chǎn)能瓶頸、產(chǎn)能釋放的過(guò)程。1)上游：永磁同步電機(jī)中包含重要材料釹鐵硼，推薦高端磁材股：正海磁材、中科三環(huán)、寧波韻升和銀河磁體。2)中游產(chǎn)品:在新能源汽車(chē)大幅增長(zhǎng)的背景下，電機(jī)電控、充電設(shè)備都將面對(duì)供不應(yīng)求的局面，推薦行業(yè)龍頭。

電機(jī)：上海電驅(qū)動(dòng)(寧波韻升參股)和大洋電機(jī)。電機(jī)零件：信質(zhì)電機(jī)；充電樁：國(guó)電南瑞和許繼電氣。電控：均勝電子和長(zhǎng)園集團(tuán)。

整車(chē)：就汽車(chē)行業(yè)而言，客車(chē)公司是新能源汽車(chē)主題投資的最佳標(biāo)的。推薦宇通客車(chē)和比亞迪。

風(fēng)險(xiǎn)分析：1、新能源概念股估值高；2、材料價(jià)格下行；3、政策、訂單不及預(yù)期。