GGII調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年二季度鋰電材料市場規(guī)模187.2億元，同比上升22.9%。受益于動(dòng)力鋰電池需求新增，鋰電池正極、負(fù)極、電解液、隔膜同比出現(xiàn)不同程度上升，增幅為13.7%、11.1%、23.4%、5.7%，市場規(guī)模增速大于出貨量增速，重要因?yàn)殁捤徜?、三元材料價(jià)格雖較Q1環(huán)比有所下降，但同比仍屬于上升態(tài)勢。

?正極材料：高鎳三元逐漸放量，鈷酸鋰價(jià)格止?jié)q回落

高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2018年二季度國內(nèi)正極材料總出貨量6.41萬噸，同比上升13.7%。其中三元材料同比上漲52.1%，磷酸鐵鋰同比下降33.6%。

2017Q1-2018Q2我國正極材料出貨量分析（噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）

鋰電池正極材料二季度結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，三元材料成為帶動(dòng)正極材料市場上升重要驅(qū)動(dòng)因素。湖南杉杉、當(dāng)升科技、寧波容百、貝特瑞等國內(nèi)重要三元正極材料生產(chǎn)商先后實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)高鎳三元正極材料，同時(shí)三元材料在圓柱三元?jiǎng)恿︿囯姵氐膽?yīng)用開始放量，因此三元材料需求保持快速上升。

價(jià)格方面，受上游鈷金屬價(jià)格回落影響，二季度鈷酸鋰價(jià)格結(jié)束兩年的持續(xù)上漲，其中4.35V鈷酸鋰均價(jià)在43萬元/噸，環(huán)比下降10.42%。

2014Q1-2018Q2我國4.35V鈷酸鋰的均價(jià)（萬元/噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）

上游鈷鋰原料價(jià)格波動(dòng)直接影響正極材料市場走向。2018年二季度，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格仍保持下降趨勢，六月底已下降至12.5萬元/噸。整體來看，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格較去年年底下降達(dá)26.5%。

未來2-3年，隨國外Talison的GreenBushes項(xiàng)目、PilbaraMinerals和AlturaMining的Pilgangoora項(xiàng)目、MineralResources的Wodgina項(xiàng)目等鋰礦項(xiàng)目逐漸達(dá)產(chǎn)，MineraExarJV的Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目、Orocobre的Olaroz鹽湖擴(kuò)建項(xiàng)目將陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，全球?qū)⒂谐?00萬噸鋰礦產(chǎn)量和20萬噸鋰鹽當(dāng)量產(chǎn)量釋放，屆時(shí)碳酸鋰的供給將進(jìn)一步充足，價(jià)格將保持下降的趨勢，尤其是在2019年年中左右，鋰資源產(chǎn)量集中釋放，碳酸鋰價(jià)格有望出現(xiàn)較大幅度下降。

2015年九月-2018年六月電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格走勢（萬元/噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）

?負(fù)極材料：出貨量穩(wěn)步上升，高端人造石墨價(jià)格壓力大

2018年二季度負(fù)極材料市場淡穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)GGII季度數(shù)據(jù)顯示，二季度負(fù)極材料總出貨量43570噸，環(huán)比上升22%，重要受出口量和動(dòng)力鋰電池需求新增帶動(dòng)。

2017Q1-2018Q2年我國負(fù)極材料出貨量（噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）

價(jià)格方面，二季度負(fù)極材料價(jià)格出現(xiàn)小幅下降，人造石墨價(jià)格下降至5萬元/噸，天然石墨下降至3.6萬元/噸。受益于石墨化產(chǎn)量持續(xù)釋放，供給緊張形勢得以緩解，但由于高克容量人造石墨原材料針狀焦價(jià)格堅(jiān)挺，高端人造石墨價(jià)格壓力較大。

2015Q1-2018Q2我國常規(guī)負(fù)極材料均價(jià)走勢（萬元/噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）

從公司布局來看，內(nèi)蒙古地區(qū)憑借0.36元/KWh的平均電價(jià)，成為負(fù)極材料公司擴(kuò)建石墨化產(chǎn)量的首選，國內(nèi)主流公司杉杉、紫宸、斯諾、凱金等均在內(nèi)蒙古地區(qū)擴(kuò)建石墨化產(chǎn)量，未來市場供給將進(jìn)一步新增。

?電解液：市場價(jià)格競爭劇烈，龍頭公司地位凸顯

2018年二季度國內(nèi)電解液出貨超33000噸，同比、環(huán)比均出現(xiàn)大幅上升。從GGII數(shù)據(jù)調(diào)研分析，一季度電解液行業(yè)重要呈現(xiàn)著以下幾點(diǎn)特點(diǎn)：

（1）市場價(jià)格競爭加劇，市場盈利效應(yīng)減弱：電解液是鋰電池四大主材中成本最為透明的材料，主流電池公司對(duì)電解液議價(jià)能力較強(qiáng)，加至市場上衢州杉杉新增六氟磷酸鋰及電解液產(chǎn)量釋放、低價(jià)搶占主流動(dòng)力鋰電池公司訂單等因素影響，電解液市場在2018Q2價(jià)格競爭激烈，三元型動(dòng)力電解液價(jià)格跌至3.5-4.2萬元/噸。

2015Q1-2018Q2我國電解液和六氟磷酸鋰均價(jià)（萬元/噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）

（2）公司前5格局較穩(wěn)定，后續(xù)梯隊(duì)變化大：天賜材料和新宙邦保持行業(yè)龍頭，東莞杉杉、國泰華榮、天津金牛等公司保持行業(yè)領(lǐng)先地位。受沃特瑪大幅減產(chǎn)及壞賬影響，部分關(guān)聯(lián)公司風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提升，商務(wù)條件有所縮緊，有關(guān)高風(fēng)險(xiǎn)公司減少供應(yīng)，重點(diǎn)開發(fā)優(yōu)質(zhì)客戶及中高端數(shù)碼客戶，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

?隔膜：濕法龍頭公司產(chǎn)量持續(xù)釋放，涂覆隔膜成重點(diǎn)布局板塊

2018年第二季度我國鋰電池隔膜出貨量為41000萬平米，同比上升5.67%，環(huán)比上升30.16%。同比和環(huán)比均出現(xiàn)上升重要原因是新能源汽車、動(dòng)力鋰電池出貨量同比上升帶動(dòng)隔膜需求上升。

2018年第二季度鋰電池隔膜行業(yè)重要呈現(xiàn)著以下幾個(gè)特點(diǎn)：

1）濕法隔膜龍頭公司產(chǎn)量持續(xù)釋放，對(duì)市場價(jià)格沖擊大：隨著恩捷、中鋰等濕法隔膜龍頭公司產(chǎn)量釋放，公司憑借其規(guī)?；瘍?yōu)勢下調(diào)價(jià)格搶占市場，對(duì)市場價(jià)格沖擊巨大，2018Q2濕法基膜價(jià)格下降至2.4元/㎡；

2015Q1-2018Q2我國鋰電池隔膜均價(jià)（元/平米）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）

注：以市場中端價(jià)格例舉

2）涂覆隔膜領(lǐng)域成為公司重點(diǎn)布局版塊：隨著基膜價(jià)格大幅下降，第三方涂覆公司的成本得到降低，加至涂覆隔膜高安全的優(yōu)勢逐漸突出，公司布局重心轉(zhuǎn)移至涂覆隔膜領(lǐng)域，如星源材質(zhì)計(jì)劃新增50條涂覆線等。