財(cái)聯(lián)社（南京，記者賈曉寧）訊，剛剛在六月二十六日披露2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，稱(chēng)上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)4.5億至6.5億元的*ST集成，在六月三十日晚間再次通告稱(chēng)，子公司鋰電科技和廈門(mén)火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、廈門(mén)金圓投資集團(tuán)擬在廈門(mén)合作投資建設(shè)新型動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)線項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃最終形成年產(chǎn)20Gwh產(chǎn)量。同時(shí)，參股子公司鋰電科技將獲得廈門(mén)方面35億元分步增資。

但值得注意的是，*ST集成此次放棄對(duì)子公司同比例增資。聯(lián)想到今年以來(lái)，*ST集成依靠資產(chǎn)重組收益實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧，重要是因?yàn)檎戏艞壛嗽瓉?lái)占據(jù)公司半壁江山的鋰電池業(yè)務(wù)。而此次沒(méi)有同比例增資而使所持鋰電科技股權(quán)降低，可能是繼續(xù)為保殼做出的一步動(dòng)作。七月一日，*ST集成高開(kāi)高走，截至收盤(pán)上漲2.54%，報(bào)18.56元。

子公司獲廈門(mén)國(guó)資35億注資

六月二十六日，*ST集成公布重組通告，宣布自2019年六月二十一日起，公司不再控制中航鋰電科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"鋰電科技"），公司目前持有鋰電科技35.84%的股權(quán)。

剛剛完成資產(chǎn)重組，鋰電科技就和廈門(mén)火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、廈門(mén)金圓投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"廈門(mén)方"）簽署投資合作協(xié)議，擬合作投資建設(shè)新型動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)線項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"項(xiàng)目"），并由廈門(mén)方對(duì)鋰電科技進(jìn)行增資。據(jù)通告顯示，廈門(mén)方擬對(duì)鋰電科技分步增資不超過(guò)35億元。

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鋰電科技在廈門(mén)成立全資子公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"項(xiàng)目公司"），由項(xiàng)目公司在廈門(mén)建設(shè)鋰電池生產(chǎn)線，項(xiàng)目計(jì)劃最終形成年產(chǎn)20Gwh產(chǎn)量。根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，公司擬放棄本次對(duì)鋰電科技的同比例增資，因此在廈門(mén)方分步進(jìn)行本次增資后，公司持有的鋰電科技股權(quán)比例將會(huì)逐步降低。

此次子公司獲得廈門(mén)國(guó)資35億注資，且國(guó)資背景實(shí)力雄厚，有利于鋰電科技的進(jìn)一步發(fā)展，有關(guān)苦心保殼的*ST集成來(lái)說(shuō)也是好事。在六月二十六日，*ST集成通告稱(chēng)上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)4.5億至6.5億元，公司扭虧為盈。而這一扭虧是通過(guò)資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)的。2019年六月二十一日起，公司將鋰電科技控制權(quán)出售給了常州國(guó)資委100%間接控股的常州金沙科技投資有限公司。股轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓后中航鋰電（洛陽(yáng)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"鋰電洛陽(yáng)"）和鋰電科技不再受公司控制，不再納入合并報(bào)表范圍，由此公司上半年業(yè)績(jī)才扭虧為盈。

公司未來(lái)保殼難度依然大

雖然通過(guò)出售子公司控制權(quán)實(shí)現(xiàn)半年業(yè)績(jī)扭虧為盈，并積極尋求和國(guó)資公司合作，但*ST集成未來(lái)保殼依舊難度不小。

作為曾受到廣泛關(guān)注的概念公司，*ST集成在2017年、2018年持續(xù)兩年虧損。2019年三月二十五日，公司股票被實(shí)行"退市風(fēng)險(xiǎn)警示"特別處理。造成公司持續(xù)兩年虧損的重要原因就是鋰電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及公司有關(guān)行業(yè)前景存在誤判。

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據(jù)年報(bào)顯示，*ST集成的"鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品"相關(guān)業(yè)務(wù)2018年收入達(dá)到11.42億元，占總收入比重的53.24%，但該塊業(yè)務(wù)的毛利率降至-9.78%。而毛利率大滑坡的重要原因，就是產(chǎn)品下游新能源汽車(chē)補(bǔ)貼大幅退坡，車(chē)廠將成本壓力轉(zhuǎn)移至電池廠商，導(dǎo)致鋰電池產(chǎn)品售價(jià)下跌。而且，*ST集成存在對(duì)市場(chǎng)形式存在錯(cuò)誤預(yù)估，導(dǎo)致產(chǎn)品大量積壓。數(shù)據(jù)顯示，*ST集成2018年鋰離子動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)量為58197萬(wàn)AH，同比上升138.45%，庫(kù)存量為13325萬(wàn)AH，同比上升73.96%。

*ST集成通過(guò)資產(chǎn)重組和出售子公司控制權(quán)的模式，是不是有意將鋰電池剝離主營(yíng)業(yè)務(wù)？未來(lái)*ST集成主業(yè)又將如何發(fā)展？對(duì)此，*ST集成董秘程雁回應(yīng)記者時(shí)表示："廈門(mén)國(guó)資參股后，鋰電科技不再是我們管控的子公司。ST集成至少在主營(yíng)業(yè)務(wù)上沒(méi)有了鋰電這一塊。*ST集成目前的戰(zhàn)略重要還是圍繞現(xiàn)有業(yè)務(wù)，涉及汽車(chē)零部件、領(lǐng)域零部件。后續(xù)*ST集成要做強(qiáng)做精汽車(chē)模具這方面的主營(yíng)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)技術(shù)含量、實(shí)力以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；另一重點(diǎn)則是零部件，這一塊會(huì)新增規(guī)模，進(jìn)行擴(kuò)能。"

但不可忽視的是，2018年，*ST集成的鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品收入達(dá)到11.42億元，占總收入比重的53.24%。資深投行人士吳爍對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，雖然獲得了注資，但是*ST集成自身鋰電池業(yè)務(wù)存在問(wèn)題，假如得不到相應(yīng)的改善，那么公司保殼依然存在很大問(wèn)題。