日前，CATL（300750.SZ）披露的一季報(bào)顯示，該公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入486.8億元，同比上升153.97%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.93億元，同比下降23.62%；扣非凈利潤(rùn)9.77億元，同比下降41.57%。

五月四日，CATL在業(yè)績(jī)解讀會(huì)上就一季度利潤(rùn)出現(xiàn)下降解釋稱(chēng)，碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲的幅度超過(guò)預(yù)期，而公司在客戶(hù)端價(jià)格傳導(dǎo)方面相對(duì)謹(jǐn)慎，疊加一季度銷(xiāo)量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，所以歸母凈利潤(rùn)環(huán)比出現(xiàn)變動(dòng)。

CATL一季報(bào)顯示，今年一季度CATL營(yíng)業(yè)成本為416.28億元，同比大增198.66%。對(duì)此，CATL方面解釋稱(chēng)重要有兩方面因素：一是隨銷(xiāo)售成本相應(yīng)新增，二是部分上游材料價(jià)格快速上漲造成成本新增。

CATL方面表示，面對(duì)當(dāng)前來(lái)自原材料端的成本壓力，它也在和下游車(chē)企商討調(diào)價(jià)事宜。"我們和客戶(hù)友好協(xié)商價(jià)格有一定過(guò)程，不同客戶(hù)情況和應(yīng)用場(chǎng)景有差異，不好一概而論?？傮w來(lái)看，已基本完成和客戶(hù)的協(xié)商調(diào)價(jià)，將在第二季度逐步實(shí)行落地。"CATL方面稱(chēng)。

CATL此前披露的2021年年報(bào)顯示，其2021年銷(xiāo)售毛利率為26.28%，同比下降1.48個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2017~2020年，CATL毛利率分別為36.29%、32.79%、29.06%、27.76%。據(jù)西南證券測(cè)算，CATL2021年動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品單位利潤(rùn)約為0.08元/Wh，若成本壓力無(wú)法傳導(dǎo)，僅碳酸鋰漲價(jià)或吞噬公司全部利潤(rùn)。

CATL方面在上述業(yè)績(jī)會(huì)上也補(bǔ)充道，3、四月碳酸鋰等原材料價(jià)格比較高，對(duì)其二季度成本有影響，但客戶(hù)協(xié)商調(diào)價(jià)的進(jìn)展比較順利，未來(lái)毛利率將得到逐步合理修復(fù)。

好消息是，近期原材料價(jià)格已呈現(xiàn)平穩(wěn)甚至小幅回落走勢(shì)。有關(guān)碳酸鋰價(jià)格的后續(xù)走勢(shì)情況，華安證券研究顯示，目前隨著碳酸鋰產(chǎn)量的逐漸釋放，市場(chǎng)供需關(guān)系得到緩解；下游公司對(duì)高價(jià)碳酸鋰接受程度較為一般，市場(chǎng)博弈狀態(tài)仍將延續(xù)；受供需格局及情緒面影響，預(yù)計(jì)短時(shí)間碳酸鋰價(jià)格將止?jié)q維穩(wěn)。

值得一提的是，CATL一季度存貨同比新增53.18%至615.78億元，高于季內(nèi)營(yíng)收。CATL董事會(huì)秘書(shū)兼副總經(jīng)理蔣理表示，存貨結(jié)構(gòu)中，一部分為在途的出口產(chǎn)品，海外運(yùn)輸耗時(shí)較長(zhǎng)，因此排產(chǎn)要一定庫(kù)存；另一部分為國(guó)內(nèi)庫(kù)存，周轉(zhuǎn)相對(duì)較快。庫(kù)存商品和發(fā)出商品賬面余額占存貨賬面余額六成左右，和上年末相比，庫(kù)存商品占比略低一點(diǎn)，原材料占比略高一些。

有關(guān)公司復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，CATL在上述業(yè)績(jī)解讀會(huì)上回應(yīng)稱(chēng)："疫情影響分兩部分，一部分是公司總部和重要生產(chǎn)基地所在的寧德地區(qū)近期發(fā)生疫情，在政府快速反應(yīng)和行動(dòng)下已于五一節(jié)前基本解封，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響較??；第二是上海等地疫情致整車(chē)廠(chǎng)減產(chǎn)，終端消費(fèi)可能有點(diǎn)影響，隨著目前已在逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體影響也不大。公司年內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)可以滿(mǎn)足客戶(hù)需求。"

此外，在五月五日舉辦的CATL2021年度業(yè)績(jī)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)上，該公司董事長(zhǎng)曾毓群透露，CATL計(jì)劃在今年二季度內(nèi)正式公布麒麟電池，并正致力于推進(jìn)鈉離子電池在2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

曾毓群認(rèn)為，目前，鋰電池技術(shù)還遠(yuǎn)未到同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。鋰電池在材料創(chuàng)新方面還有高鎳、高硅、M3P、鈉電池、無(wú)金屬電池、固態(tài)電池等新技術(shù)，結(jié)構(gòu)創(chuàng)新方面還有CTP、AB電池、CTC等新技術(shù)，制造方面還需追求極限制造，以及滿(mǎn)足電池?zé)羲S(chǎng)的高標(biāo)準(zhǔn)要求；安全可靠性上，動(dòng)力鋰電池和儲(chǔ)能電池產(chǎn)品的技術(shù)分野非常重要，采用什么電池產(chǎn)品對(duì)客戶(hù)、市場(chǎng)的安全可靠性至關(guān)重要。

"未來(lái)優(yōu)質(zhì)有效的動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量依然稀缺但也存在無(wú)效的產(chǎn)量過(guò)剩。"曾毓群認(rèn)為，當(dāng)前各大動(dòng)力鋰電池公司公布的產(chǎn)量規(guī)劃，要看最終落地情況，也要看到將來(lái)的產(chǎn)品、技術(shù)在不斷地更新?lián)Q代和現(xiàn)有工藝、設(shè)備的匹配性問(wèn)題。

截至五月五日收盤(pán)，CATL報(bào)收于376元/股，較上一交易日下跌8.15%，市值為8764億元。