發(fā)力新能源鋰電領域讓百利科技(603959.SH)盈利能力逐漸提升。

今年前9個月，百利科技收到的訂單出現(xiàn)爆發(fā)式上升，公司的經(jīng)營業(yè)績因此大幅提升。其實現(xiàn)的凈利潤為9058.02萬元，接近去年全年的利潤水平，同比上升55.43%。

百利科技重要是為石油化工、現(xiàn)代煤化工行業(yè)供應工程咨詢、設計及工程總承包等專業(yè)工程服務的公司。公司是頂著巨大的壓力IpO的，其在2013年、2014年的凈利潤接連下降，直到IpO前夕的2015年，借助非經(jīng)常性損益才勉強止住下跌勢頭。

2016年，公司上市后，借助資本市場實行了主營業(yè)務拓展，耗資1.80億元收購了南大紫金鋰電100%股權。得益于其業(yè)績貢獻，公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)好看了許多。嘗到了甜頭的百利科技正在籌劃加碼鋰電板塊業(yè)務。

此前高企的應收賬款、應收票據(jù)風險也正在逐步化解。截至今年九月底，公司應收賬款和應收票據(jù)合計為15.98億元，占總資產(chǎn)的59.81%。目前，公司正在推進4.7億元應收賬款債轉股，一旦完成，不僅會大幅降低應收賬款回收風險，反而讓公司和產(chǎn)業(yè)鏈公司綁定，提升公司盈利能力。

債轉股大幅降低應收賬款回收風險

百利科技的超高應收賬款回收風險正在逐漸化解。

多年來，百利科技的應收賬款、應收票據(jù)處于高位。數(shù)據(jù)顯示，2011年、2012年，公司應收賬款和應收票據(jù)合計為1.38億元、2.07億元，占當期總資產(chǎn)的43.15%、30.49%。從2013年開始，應收賬款和應收票據(jù)大幅攀升，2013年至2017年分別為4.35億元、7.94億元、7.39億元、10.01億元、14.31億元，分別占當期總資產(chǎn)的54.24%、71.79%、63.65%、54.25%、64.08%。占比均超過50%，其中2014年占比超過70%。截至今年九月底，應收賬款和應收票據(jù)合計為15.98億元，當期總資產(chǎn)為26.72億元，占比為59.81%。

應收賬款和應收票據(jù)高企，不僅影響公司現(xiàn)金流，還會出現(xiàn)呆壞賬進而吞噬凈利潤。事實也表明，百利科技的現(xiàn)金流較為緊張，財務壓力較大。截至今年九月底，公司貨幣資金為1.70億元，而同期短時間借款和一年內到期的非流動合計為4.96億元。僅從短時間資金層面看，公司償債壓力較大。

百利科技的應對措施是債轉股。根據(jù)公司此于十一月二十四日公布的通告，百利科技將以對潞寶興海的4.7億元債券權入股，獲得后者15%股權。

公開資料顯示，潞寶興海系潞寶集團下屬煤化工產(chǎn)品深加工業(yè)務的主導平臺，其精細化工業(yè)務是煤化工行業(yè)升級轉型的重要方向。

此次債轉股還有業(yè)績約定，即潞寶興海2019年、2020年凈利潤分別不低于2.49億元、3.3億元。若不能完成業(yè)績承諾的90%，百利科技將按比例獲得相應的現(xiàn)金補償。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至今年前三季度，潞寶興海實現(xiàn)的凈利潤為0.67億元、0.50億元。

綜上所述，目前來看，百利科技實行的債轉股似乎是一筆劃得來的買賣。

接連加碼鋰電提振業(yè)績

傳統(tǒng)業(yè)務盈利能力較弱，大力拓展鋰電業(yè)務讓百利科技的經(jīng)營數(shù)據(jù)換了新顏。

2016年十月十二日，上市不到5個月，百利科技就耗資1.80億元收購南大紫金鋰電100%股權，進軍鋰電業(yè)務，打造正極產(chǎn)線總包服務。

事實證明，這筆投資給百利科技的經(jīng)營帶來了可喜變化。公司在今年半年報中稱，隨著并購新能源鋰電行業(yè)公司的協(xié)同效應的顯現(xiàn)，公司訂單量出現(xiàn)了爆發(fā)式的上升，截至六月三十日，公司在手存續(xù)的合同總額已超過40億元，其中鋰電業(yè)務合同額達22億元。公司預計，下半年，鋰電業(yè)務收入將呈現(xiàn)跨越式上升。

近期，百利科技訂單不斷。十一月二十六日，公司繼去年和陜西紅馬科技簽訂4.98億元每年1萬噸鋰離子動力鋰電池多元正極材料項目后，今年再簽了5.63億元的合同。

訂單不斷讓百利科技的盈利能力大幅提升。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.53億元，同比上升29.21%，凈利潤9058.02萬元，同比上升55.43%。

同期，因訂單飽滿，公司的預收賬款大幅上升，截至今年九月底為3.62億元，不僅超出同期預付賬款約2.2億元，同比新增了2.48億元?；诖耍窘?jīng)營現(xiàn)金流大增171%，今年前9個月凈流入1.62億元。

或是看到了鋰電業(yè)務的廣闊前景，目前，百利科技正在推進擬以現(xiàn)金方式收購韓國公司韓泰克60%股權，進一步拓展國際市場。