押寶鋰離子電池業(yè)務(wù)"遇坎"，我國工業(yè)集團旗下成飛集成（002190.SZ）升級產(chǎn)品線應(yīng)對經(jīng)營挑戰(zhàn)。

記者發(fā)現(xiàn)，本月中旬，成飛集成大幅修正2017年全年業(yè)績預(yù)告，稱凈利潤區(qū)間為-10200萬元——-6200萬元，上年同期，公司凈利潤為1.38億元。

2011年通過控股中航鋰電(洛陽)公司，切入汽車動力鋰離子電池領(lǐng)域，伴隨著新能源汽車補貼政策的出臺及兌現(xiàn)，公司也持續(xù)加碼。在補貼政策急剎車情況下，公司業(yè)績大幅承壓。

二級市場上，成飛集成股價"跌跌不休"，截至上周五收盤，股價較去年同期接近腰斬。

"補貼大滑坡，下游車廠壓價，上游材料漲價。"一月二十一日，成飛集成證券事務(wù)代表巨美娜回復(fù)記者稱，兩頭擠壓導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績大幅滑坡。

針對目前的現(xiàn)狀及應(yīng)對措施，巨美娜表示，公司已經(jīng)陸續(xù)對重要產(chǎn)線進行改造升級，同時加大專用車如物流車市場拓展，積極在乘用車市場培育重點客戶，以確保公司鋰離子電池業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。其介紹，以往公司重要集中在磷酸鐵鋰離子電池，預(yù)計今年三元電池的產(chǎn)量會逐步釋放，公司針對行業(yè)形勢已進行了相應(yīng)調(diào)整。

補貼降低壓力轉(zhuǎn)移，業(yè)績大變臉

成飛集成的經(jīng)營陷入了10年來的低谷。一月十三日，成飛集成公布業(yè)績向下修正通告，稱預(yù)計2017年全年的凈利潤為-10200萬元——6200萬元，上年同期為1.38億元。此前，公司曾在三季報中預(yù)告，全年業(yè)績約為-1900萬元—500萬元。

關(guān)于業(yè)績修正原因，成飛集成解釋，由于國家新能源汽車補貼大幅退坡，整車廠將補貼降低的壓力轉(zhuǎn)嫁給動力鋰電池生產(chǎn)公司，持續(xù)壓價，導(dǎo)致公司2017年第四季度鋰離子電池售價下跌幅度超出預(yù)期。同時，鋰離子電池部分主材市場緊俏，采購成本降幅不及預(yù)期，而因鋰離子電池產(chǎn)品價格下降幅度超出預(yù)期，公司對鋰離子電池產(chǎn)品計提的存貨跌價準(zhǔn)備相應(yīng)新增。受上述影響，公司虧損金額較前次業(yè)績預(yù)計加大。

成飛集成同比公布的對中航鋰電（洛陽）公司計提存貨跌價準(zhǔn)備基本情況通告顯示，需補提存貨跌價準(zhǔn)備8400.57萬元，進而減少公司2017年度凈利潤3685.66萬元。

實際上，成飛集成業(yè)績遇挫早有征兆。去年第一季度，公司的經(jīng)營業(yè)績一改過去的高上升常態(tài)，出現(xiàn)大幅滑坡態(tài)勢。當(dāng)季，公司實現(xiàn)的凈利潤505萬元，同比下降55.35%。從第二個季度開始，不僅凈利潤的下降幅度進一步擴大，其營業(yè)收入也出現(xiàn)較大幅度下降。

去年上半年，成飛集成的營業(yè)收入為5.72億元，同比下降29.30%，凈利潤282.35萬元，同比下降94.505%。去年三季報披露的數(shù)據(jù)為，營業(yè)收入10.01億元，同比下降21.19%，凈利潤只有60.84萬元，同比大降99.32%。

隨著此次業(yè)績修正通告的公布，作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈代表，成飛集成去年大幅虧損幾成定局。

記者發(fā)現(xiàn)，2007年上市的成飛集成，當(dāng)年凈利潤為0.35億元，此后緩慢攀升，逐漸從0.41億元，0.42億元爬升至0.61億元、0.68億元，直到2016年，其凈利潤才超過億元。期間的2012年至2014年，凈利潤有小幅下降，但依然維持在0.5億元左右。

由此可見，去年經(jīng)營業(yè)績陷入虧損，是成飛集成10年來的首次年度虧損。

二級市場上，成飛集成的股價也不給力。2015年六月二日，在牛市行情帶動下，公司股價達到78.47元的歷史頂部，此后一路下降，2016年六七月份有過一波上漲行情，自此陷入下跌通道，至上周達到18.18元，創(chuàng)下4年來新低。近一年來，股價也從31.82元跌至上周五的18.71元，跌幅達到41.20%。

近30億押寶鋰離子電池，漸成公司核心主營業(yè)務(wù)

成飛集成經(jīng)營業(yè)績大變臉，除了政策及行業(yè)環(huán)境變化外，也和自身的業(yè)務(wù)布局及轉(zhuǎn)型速度較慢有關(guān)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為我國四大汽車覆蓋件模具生產(chǎn)公司之一，早期產(chǎn)品重要為汽車模具和汽車零部件。2011年，公司通過定增募資10.20億元增資控股中航鋰電(洛陽)公司，建設(shè)動力鋰離子電池生產(chǎn)項目，成功切入汽車動力鋰離子電池領(lǐng)域。

2015年八月，成飛集成控股子公司中航鋰電和江蘇常州金壇區(qū)政府在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)園共同投資建設(shè)"中航鋰離子動力鋰電池項目"，項目規(guī)劃用地1000畝，總投資125億元。根據(jù)當(dāng)初的通告，中航鋰電將在40億元注冊資本的項目公司中出資至少30%，即不低于12億元。

除了參投這一百億鋰電項目外，成飛集成同時還通告，稱中航鋰電將在洛陽的中航鋰電產(chǎn)業(yè)園投資14.5億，建設(shè)三期項目，實現(xiàn)15億瓦時的鋰離子電池產(chǎn)量。

這意味著兩個項目將至少投資26.5億元，為中航鋰電新增35億瓦時的鋰離子電池產(chǎn)量。

彼時，成飛集成表示，國內(nèi)新能源汽車市場的快速發(fā)展，儲能行業(yè)的興起，形成動力鋰電池產(chǎn)業(yè)的巨大市場需求。在此良好的發(fā)展機遇下，子公司中航鋰電和金壇區(qū)政府共同推進鋰離子根據(jù)2016年底成飛集成披露的公開信息，洛陽三期和江蘇一期建設(shè)項目預(yù)計將在2016年底至2017年初逐漸建成投產(chǎn)，達產(chǎn)后分別能形成15億瓦時和25億瓦時的生產(chǎn)量力。

隨著在鋰離子電池領(lǐng)域的巨大投入，鋰離子電池業(yè)務(wù)也逐漸成為公司的核心主營業(yè)務(wù)。2015年，國內(nèi)鋰離子電池行業(yè)呈現(xiàn)出爆發(fā)式上升的勢頭，公司的鋰離子電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品貢獻營業(yè)收入99974萬元，同比上升147.29%，占比達到61.58%。該項業(yè)務(wù)毛利率為26.03%，同比上升14.14%。2016年，得益于新能源汽車的爆發(fā)式上升和我國鋰離子動力鋰電池產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，成飛集成創(chuàng)造了歷史最好業(yè)績，當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入21.99億元，同比上升35.44%，其中，鋰離子電池電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品貢獻了14.14億元，占比64.30%，毛利率26.54%，同比上升0.51個百分點。

鋰離子電池降價成趨勢，轉(zhuǎn)型升級應(yīng)對經(jīng)營挑戰(zhàn)

大舉布局鋰離子電池業(yè)務(wù)的成飛集成通過轉(zhuǎn)型升級應(yīng)對經(jīng)營挑戰(zhàn)。

成飛集成的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中有鋰離子電池、汽車模具、汽車零部件、數(shù)控加工等四大主業(yè)。去年六月底，四大主業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入占比為26.91%、17.2%、48.56%、5.88%，鋰離子電池業(yè)務(wù)營收占比較2016年的64.30%下降58.15%。

有人士分析成飛集成業(yè)績大幅下降原因時稱，下游整車廠強勢壓價、上游原材料公司大幅漲價等因素，使得鋰離子電池降價成為行業(yè)趨勢。

去年半年報顯示，A股國軒高科鋰離子電池產(chǎn)品毛利率同比下降12.43個百分點、中信國安的同比下降9.59個百分點。但是國軒高科的業(yè)績下降幅度并沒有這么大，其原因在于成飛集成的鋰離子電池重要是磷酸鐵鋰為主，而三元電池在新能源汽車上用量更大。

成飛集成相關(guān)人士曾在去年下半年稱，去年上半年新能源的A00級車型銷量爆發(fā)，而公司原來產(chǎn)量以磷酸鐵鋰為主，三元鋰離子電池的新產(chǎn)量還沒釋放出來，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面錯失了乘用車快速上升機會。不過，公司也在和主流車廠一起研制電池，預(yù)計今年三元產(chǎn)量為1GWh，距離滿產(chǎn)還存在一個產(chǎn)量逐步釋放、爬坡的過程。目前，公司三元電池正在培育重點客戶，處于起步階段。

其實，在去年上半年，成飛集成就已經(jīng)意識到了經(jīng)營形勢的不妙。在去年半年報中，公司提出的應(yīng)對措施是，陸續(xù)對重要產(chǎn)線進行改造升級，全力加快產(chǎn)量提升以穩(wěn)固客車市場，同時加大專用車市場的拓展，積極在乘用車市場培育重點客戶，以確保公司鋰離子電池業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

成飛集成繼續(xù)看好新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展前景。公司表示，加大研發(fā)投入，積極開發(fā)新產(chǎn)品，加快產(chǎn)量擴建，在基本完成中航鋰電洛陽三期項目及中航鋰電江蘇公司一期項目建設(shè)基礎(chǔ)上，啟動實行中航鋰電江蘇公司二期項目建設(shè)，為公司未來迎接新能源汽車領(lǐng)域大發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

值得一提的是，去年以來，成飛集成多名董監(jiān)高職務(wù)變動，包括董事長李宗順、監(jiān)事會主席葛森等辭職。