今年下半年，隨著新能源車市場(chǎng)的復(fù)蘇，碳酸鋰價(jià)格又開始回升。特別自七月初以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了大幅上升。然而，即使在當(dāng)前價(jià)格高位下，電池級(jí)碳酸鋰依然是供不應(yīng)求，供需嚴(yán)重失衡。相關(guān)公司負(fù)責(zé)人表示，目前自己已經(jīng)沒(méi)有任何庫(kù)存，甚至還拖欠著客戶的部分訂單。

和此同時(shí)，由于碳酸鋰價(jià)格每日都在變化，部分供應(yīng)商為了賣個(gè)更好的價(jià)錢，出現(xiàn)了惜售的心理，導(dǎo)致碳酸鋰的供應(yīng)更加緊張。從目前情況看，碳酸鋰價(jià)格短時(shí)間內(nèi)難以回落，隨著下半年新能源汽車市場(chǎng)爆發(fā)，對(duì)上游原材料需求增大，有望助推碳酸鋰價(jià)格上漲，而正極材料公司將面對(duì)雙重夾擊。

關(guān)于部分動(dòng)力鋰電池公司來(lái)說(shuō)，目前此番漲價(jià)出現(xiàn)的負(fù)面影響并不明顯。"我們和正極材料供應(yīng)商簽署的都是年度供貨合同，因此雖然碳酸鋰有漲價(jià)但正極材料的價(jià)格并沒(méi)有太大的波動(dòng)。假如等到年底供貨合同到期的話，估計(jì)正極材料價(jià)格才會(huì)有所上漲，不過(guò)漲幅應(yīng)該不會(huì)太大。"北京國(guó)能電池副總經(jīng)理張建華表示。

多方助推下價(jià)格暴漲

分析碳酸鋰漲價(jià)原因，無(wú)非以下幾個(gè)：首先是新能源車市場(chǎng)復(fù)蘇。中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，八月新能源車產(chǎn)銷分別完成7.2萬(wàn)輛和6.8萬(wàn)輛，同比分別上升67.3%和76.3%。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成5.8萬(wàn)輛和5.6萬(wàn)輛，同比分別上升79.6%和95.5%，需求劇增帶動(dòng)著碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)需求來(lái)看，隨著雙積分制度出臺(tái)，2020年新能源車銷量將突破200萬(wàn)輛，極大地提振了各大車企的信心；和此同時(shí)，工信部部長(zhǎng)辛國(guó)斌公布了工信部有關(guān)《啟動(dòng)傳統(tǒng)新能源停車停售時(shí)間表研究》，更點(diǎn)燃了資本關(guān)于新能源車的熱情。在此背景下，碳酸鋰可能將長(zhǎng)期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

新能源車市場(chǎng)復(fù)蘇拉高碳酸鋰需求

其次上游原材料漲價(jià)，下游客戶快速上升造成了上游鋰礦資源的緊張。雖然有相關(guān)公司在鋰礦項(xiàng)目上展開了積極的布局，但是要達(dá)成量產(chǎn)尚需時(shí)日。相關(guān)人士表示，今年下半年國(guó)內(nèi)沒(méi)有哪家公司能在碳酸鋰產(chǎn)量上釋放更大的量，應(yīng)對(duì)需求的大幅上升，供應(yīng)跟不上會(huì)導(dǎo)致供需更加嚴(yán)重的失衡。

鋰礦資源的緊張，也帶動(dòng)著電池級(jí)金屬鋰的價(jià)格持續(xù)上漲。十月十日，贛鋒鋰業(yè)公布通告稱，十月十日起電池級(jí)金屬鋰、工業(yè)級(jí)金屬鋰、鋰帶、鋰鋁合金帶單價(jià)上調(diào)100元每公斤，有效期至十一月三十日。同時(shí)還稱，由于公司全部采用現(xiàn)款購(gòu)買原材料，公司規(guī)定所有客戶都要款到發(fā)貨。

再次環(huán)?；檎D，對(duì)碳酸鋰的生產(chǎn)造成不利影響。八月初，國(guó)土資源部在《國(guó)土資源部門安全生產(chǎn)大檢查實(shí)行方法的通知》中提到，將從2017年七月至十月以遏制礦產(chǎn)資源勘查開采事故為重點(diǎn)，集中4個(gè)月時(shí)間開展安全生產(chǎn)大檢查。導(dǎo)致部分碳酸鋰生產(chǎn)公司停產(chǎn)或減產(chǎn)進(jìn)行整頓，碳酸鋰產(chǎn)量大幅縮減。

在這樣的行業(yè)背景下，天齊鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，"碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)雖然是由市場(chǎng)供需雙方?jīng)Q定的，但是不太可能回到動(dòng)力鋰電池需求爆發(fā)前的水平。"客觀來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)雖有波動(dòng)，但依舊會(huì)維持價(jià)格高位，畢竟下游新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)上升將給上游材料漲價(jià)供應(yīng)強(qiáng)有力的支撐。

利潤(rùn)驅(qū)使下?tīng)?zhēng)相布局

業(yè)內(nèi)人士表示，如此價(jià)格高位下，碳酸鋰的毛利率可能會(huì)達(dá)到60%-70%，凈利潤(rùn)自然也將會(huì)非?？捎^。如天齊鋰業(yè)在其2017年半年報(bào)中提到，上半年公司營(yíng)收21.15億元，凈利潤(rùn)為9.24億元，凈利潤(rùn)率為43%；贛鋒鋰業(yè)也提到，公司上半年?duì)I收為16.25億元，凈利潤(rùn)為6.07億元，凈利潤(rùn)率為37%。

贛鋒鋰業(yè)上半年凈利潤(rùn)超6億元

兩家公司均在半年報(bào)中表示，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)的大幅上升，重要是由于鋰離子電池旺盛的需求，下游鋰電材料廠商對(duì)碳酸鋰需求依然強(qiáng)勁，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格維持在高位所致?；诋?dāng)前市場(chǎng)碳酸鋰價(jià)格上升和新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速上升，目前有大批公司通過(guò)控股、參股或自建的形式布局碳酸鋰業(yè)務(wù)。

十月十日，中葡股份公布通告稱，擬向青海中信國(guó)安科技發(fā)展有限公司非公開發(fā)行股份購(gòu)買其持有的青海中信國(guó)安鋰業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)，雙方初步確定交易價(jià)格為27億元左右。而在此次交易中，中葡股份看中的正是國(guó)安鋰業(yè)背后的鹽湖鋰礦資源，關(guān)于發(fā)展碳酸鋰業(yè)務(wù)有著獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)。

據(jù)了解，國(guó)安鋰業(yè)今年五月份才正式成立。六月二十六日，青海國(guó)安召開股東會(huì)，同意將和硫酸鉀、氯化鉀、碳酸鋰等相關(guān)的資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)至國(guó)安鋰業(yè)。中葡股份認(rèn)為，碳酸鋰未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮?，本次交易收?gòu)國(guó)安鋰業(yè)，將幫助中葡股份快速進(jìn)入電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)行業(yè)，提升公司資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力。

早前八月份，江特電機(jī)年產(chǎn)1萬(wàn)噸碳酸鋰募投項(xiàng)目及合資用鋰輝石生產(chǎn)1萬(wàn)噸碳酸鋰以及5000噸氫氧化鋰項(xiàng)目開工建設(shè)，預(yù)計(jì)明年上半年投產(chǎn)，項(xiàng)目建成后江特電機(jī)碳酸鋰產(chǎn)量將達(dá)3萬(wàn)噸。值得注意的是，九月十八日江特電機(jī)子公司宜春銀鋰新能源已正式投產(chǎn)，日產(chǎn)出10噸碳酸鋰，每噸毛利近10萬(wàn)元。

此外，藏格控股七月三十一日晚間通告，全資子公司格爾木藏格鉀肥有限公司擬投資設(shè)立藏格鋰業(yè)有限公司，將投入不超過(guò)14億元建設(shè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目，初步預(yù)估建設(shè)周期為18個(gè)月。按近期的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年將出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24億元至30億元，利潤(rùn)總額新增約18億元。

掌握上游鋰礦資源成發(fā)展關(guān)鍵

除上述公司外，包括五礦鹽湖、藍(lán)科鋰業(yè)、魯北化工等公司，也紛紛上馬自己的碳酸鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于2018年投產(chǎn)。而包括道氏技術(shù)、華友鈷業(yè)、永興特鋼、沃特瑪?shù)裙?，則將目光瞄準(zhǔn)了上游的鋰礦資源行業(yè)，通過(guò)投資、增資的方式切入到鋰礦資源領(lǐng)域，以增強(qiáng)自身對(duì)上游鋰礦資源的議價(jià)權(quán)。

掌握鋰礦資源是關(guān)鍵

有資料顯示，碳酸鋰已占電池成本的34.2%~45.9%，隨伴隨著價(jià)格上漲，其占比還將繼續(xù)擴(kuò)大。而在碳酸鋰供應(yīng)商面前，動(dòng)力鋰電池公司基本沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)3-5年內(nèi)碳酸鋰最有可能的價(jià)格走勢(shì)是，會(huì)出現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)但仍將維持價(jià)格高位，而碳酸鋰的價(jià)格或?qū)⑼黄?0萬(wàn)元/噸。

這也是大批公司和資本進(jìn)入到碳酸鋰行業(yè)的原因所在。然而細(xì)致分析后發(fā)現(xiàn)，天齊鋰業(yè)以及贛鋒鋰業(yè)之所以營(yíng)收及毛利率高于其他碳酸鋰公司，皆因這兩家公司手里掌握著豐富的鋰礦資源。如贛鋒鋰業(yè)就擁有河源鋰輝石礦、阿根廷Mariana鹵水礦、愛(ài)爾蘭Blackstairs和澳大利亞MontMarion四大礦源。

這其中，河源鋰輝石礦便可滿足贛鋒鋰業(yè)15年開采需求。據(jù)悉，贛鋒鋰業(yè)2015年三月收購(gòu)江西西部資源鋰業(yè)有限公司100%股權(quán)，其重要資產(chǎn)為河源鋰輝石礦采礦權(quán)。河源鋰輝石礦保有資源礦石量為575.71萬(wàn)噸，Li2O金屬含量為59521噸，平均品位1.03%，折合碳酸鋰儲(chǔ)量在18萬(wàn)噸左右。

日喀則扎布耶鹽湖鋰資源開發(fā)二期工程

天齊鋰業(yè)則有包括泰利森格林布什礦（51%股權(quán)）、Salares鹽湖、日喀則扎布耶、措拉鋰輝石礦四大礦產(chǎn)資源，資源量為國(guó)內(nèi)第一，全球僅次于SQM、FMC和雅寶化工。其中泰利森格林布什礦總資源量6150萬(wàn)噸，折合碳酸鋰當(dāng)量430萬(wàn)噸。2014年其供應(yīng)了國(guó)內(nèi)80%的精礦需求，全球32%的精礦需求。

反觀單純做碳酸鋰的公司，其營(yíng)收和利潤(rùn)率均大打折扣。如雅化集團(tuán)今年上半年的營(yíng)收為10.28億元，其凈利潤(rùn)為1.27億元，凈利潤(rùn)率僅為12%；同樣，融匯鋰業(yè)今年上半年?duì)I收為3.77億元，其凈利潤(rùn)為0.92億元，凈利潤(rùn)率為24.4%。由此可見(jiàn)，掌握上游鋰礦資源才是后期碳酸鋰公司發(fā)展壯大的關(guān)鍵。

而很多上市公司顯然也注意到這點(diǎn)，包括沃特瑪、華友鈷業(yè)等在海外已經(jīng)掀起了一股鋰礦資源搶購(gòu)潮，眾多鋰礦山也吸引著國(guó)內(nèi)鋰離子電池廠商"蜂擁前往"。隨著國(guó)內(nèi)公司不斷擴(kuò)產(chǎn)和布局，明年碳酸鋰產(chǎn)量將逐漸釋放，碳酸鋰價(jià)格會(huì)趨于平穩(wěn)。不過(guò)，加上產(chǎn)量過(guò)剩、政策波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，布局碳酸鋰能否成功也是個(gè)迷。