3月23日晚間，恩捷股份披露2020年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案。公告稱(chēng)，恩捷股份擬向不超過(guò)35名的特定投資者發(fā)行不超過(guò)2.42億股(即不超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的30%)，募集資金不超過(guò)50億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于江西省通瑞新能源科技發(fā)展有限公司鋰離子電池隔膜一期擴(kuò)建項(xiàng)目、無(wú)錫恩捷新材料產(chǎn)業(yè)基地二期擴(kuò)建和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的80%。

恩捷股份生產(chǎn)的濕法鋰電池隔膜主要運(yùn)用于新能源汽車(chē)鋰電池制造領(lǐng)域、3C類(lèi)產(chǎn)品及儲(chǔ)能領(lǐng)域；恩捷股份濕法鋰離子隔膜產(chǎn)品的主要客戶(hù)包括松下、LG化學(xué)、三星SDI、寧德時(shí)代、國(guó)軒、比亞迪、孚能、力神及其他超過(guò)20家的國(guó)內(nèi)鋰電池企業(yè)。

隔膜是生產(chǎn)鋰電池的重要原材料，其主要作用是隔開(kāi)鋰電池正負(fù)極，防止短路。同時(shí)，薄膜中的微孔能夠讓鋰離子通過(guò)，形成充放電回路。目前，隔膜的生產(chǎn)工藝分為干法和濕法兩大類(lèi)。與干法隔膜相比，濕法隔膜更適合生產(chǎn)高性能、高能源密度比的動(dòng)力電池。

截至2019年底，恩捷股份在上海、珠海、江西、無(wú)錫四大基地共有30條濕法基膜產(chǎn)線，產(chǎn)能合計(jì)23億平，已成為全球絕大多數(shù)主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)商，客戶(hù)包括占海外鋰電池市場(chǎng)近80%市場(chǎng)份額的鋰電三巨頭：松下、三星、LGChem，以及占國(guó)內(nèi)鋰電池市場(chǎng)超過(guò)80%份額的前五家鋰電池生產(chǎn)企業(yè)：寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科等。

恩捷股份稱(chēng)，隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，下游客戶(hù)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，公司預(yù)計(jì)到2025年國(guó)內(nèi)外主要客戶(hù)鋰電池產(chǎn)能將超過(guò)544GWh，對(duì)應(yīng)隔膜需求量超過(guò)81.6億平，因此公司目前產(chǎn)能無(wú)法滿(mǎn)足客戶(hù)需求。

受疫情影響，今年前兩月國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量?jī)H6萬(wàn)輛，同比下滑60%。盡管恩捷股份海外訂單增長(zhǎng)明顯，但同比去年量產(chǎn)仍略有下降。恩捷股份表示公司2020年全年出貨高增長(zhǎng)目標(biāo)不變，但隨著海外疫情不斷升級(jí)，多個(gè)整車(chē)及汽車(chē)零部件工廠相繼停產(chǎn)，短期內(nèi)下游需求仍將受波及。

恩捷股份表示，本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施系其為進(jìn)一步鞏固并擴(kuò)大在鋰離子電池隔膜領(lǐng)域的行業(yè)地位、提升市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)客戶(hù)粘性的重要戰(zhàn)略布局。

恩捷股份2017、2018、2019年的凈資產(chǎn)收益率（扣除/攤?。┓謩e為9.74%、18.48%和20.36%，在自身所在的細(xì)分行業(yè)中，保持著成長(zhǎng)性領(lǐng)先的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。再通過(guò)2019年的銷(xiāo)售毛利率45.58%、凈利潤(rùn)率88.10%、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逾0.32等數(shù)據(jù)與對(duì)手橫向?qū)Ρ瓤?，顯示決定公司高凈資產(chǎn)收益的因素相對(duì)更為均衡，這意味著主業(yè)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)控制、與權(quán)益管理方面在業(yè)內(nèi)仍保持領(lǐng)先，是進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)和提高投資回報(bào)能力不可過(guò)去額的基礎(chǔ)。

本次募投項(xiàng)目是公司在現(xiàn)有鋰電池隔膜業(yè)務(wù)上的進(jìn)一步拓展和布局，有助于公司匹配下游客戶(hù)需求。截至2019年底，公司上海、珠海、江西無(wú)錫四大基地共有30條濕法基膜產(chǎn)線，產(chǎn)能合計(jì)23億平。公司海外主要客戶(hù)包括LG化學(xué)、三星、松下等，國(guó)內(nèi)主要客戶(hù)包括寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科。

本輪定增還有助于恩捷股份全球鋰電隔膜行業(yè)龍頭地位，通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)，趕超日韓廠商。日韓隔膜廠商憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，占據(jù)全市場(chǎng)半數(shù)份額。全球隔膜廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)以滿(mǎn)足下游需求，日韓廠商擴(kuò)產(chǎn)速度較慢；全球鋰電池巨頭為了降低成本及保障供應(yīng)，其產(chǎn)業(yè)鏈體系加速放開(kāi)，因此未來(lái)幾年是公司趕超日韓廠商、占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)的重要窗口期。公司通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張，能夠快速響應(yīng)下游客戶(hù)訂單需求，提高全球市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)對(duì)日韓廠商的趕超，奠定全球領(lǐng)先地位。