三季度，狂飆的鋰離子電池行業(yè)隨著需求下降進入調整期，而一些A股公司業(yè)績不降反升，成為行業(yè)分化的受益者。

從2015年開始，鋰離子電池行業(yè)持續(xù)擴容。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年國內動力鋰離子電池產量同比上升201%。

動力鋰離子電池擴容，最受益的是動力鋰離子電池設備公司。先導智能、贏合科技和智云股份三家公司預告，前三季度凈利潤同比分別上升115%至145%、81.25%至93.07%、519.47%至547.63%。

其中，先導智能稱，行業(yè)市場走勢向好，銷售收入上升導致業(yè)績上升。先導智能成功研發(fā)出了國際首條以自動化輸送設備構造的動力鋰離子電池全自動物流生產線，幫助電池公司打造真正的智能車間。

贏合科技專業(yè)從事鋰離子電池自動化生產設備，上半年這一板塊毛利率達42.56%，同比新增8.79%。

不過，受制于新能源汽車的產量，鋰離子電池需求沒有與擴容的產量形成共振。

今年以來，新能源汽車產量在補貼退坡、清查騙補等影響下，同比大幅低于預期。中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，一月至九月新能源汽車銷售同比上升100.6%，而去年銷量同比新增3.4倍。賽迪顧問新能源汽車產業(yè)研究中心總經理吳輝預計，全年銷量約為40萬輛。

此外，符合工信部《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》的動力鋰離子電池公司約57家，只占到總產量的70%，還有一部分沒有進入目錄的公司也在釋放產量。

供過于求導致了動力鋰離子電池行業(yè)的調整。三季度開始，不少動力鋰離子電池公司因為訂單不足停產、半停產?！吧鲜泄径际切袠I(yè)內較有實力的公司，基本進了動力鋰離子電池目錄，行業(yè)規(guī)范門檻對其影響不大?！眳禽x說。

上市公司業(yè)績預告顯示，動力鋰離子電池龍頭生產公司國軒高科預計前三季度凈利潤同比上升110%至140%，鵬輝能源前三季度凈利潤預計同比上升60%至90%。成飛集成經修正的前三季度凈利潤同比增90%至110%，上升的原因系子公司中航鋰電及集成瑞鵠實際銷量高出預期。

鋰離子電池有四大關鍵材料，包括正極材料、負極材料、電解液、隔膜。主營業(yè)務為電解液的新宙邦預計前三季度凈利潤同比增130%至150%；電解液業(yè)務排名靠前的江蘇國泰預計前三季度凈利潤同比上升10%至30%。

在鋰離子電池產業(yè)鏈中，鋰礦公司業(yè)績有所分化。其中，天齊鋰業(yè)前三季度凈利潤預計同比上升超過18倍。而一些擴產預期落空的公司業(yè)績不盡如人意。眾和股份最近大幅下調業(yè)績預告，公司原預計前九月凈利潤為1億至1.5億元，現(xiàn)修正為5000萬至6000萬元。融捷股份預計一月至九月凈利潤為100萬元至300萬元，融達鋰業(yè)礦山復產仍舊沒有完成。