隨著上市公司半年報漸次公布，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的公司今年業(yè)績?nèi)绾我仓饾u明朗。猶記得去年此時，盡管新能源汽車已出現(xiàn)爆發(fā)式上升的苗頭，但受規(guī)模限制，產(chǎn)業(yè)紅利并未反映在相關(guān)公司的報表之上；而從公司今年公布的半年數(shù)據(jù)來看，情況明顯改觀。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1-七月我國新能源(15.88,-1.76,-9.98%)汽車生產(chǎn)9.55萬輛，銷售8.95萬輛，同比分別上升2.5倍和2.6倍。其中，純電動汽車產(chǎn)銷分別完成6.03萬輛和5.51萬輛，插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成3.52萬輛和3.44萬輛。

券商表示，在傳統(tǒng)汽車銷量下降的背景下，新能源汽車逆勢保持高上升，新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從政策推動進入業(yè)績兌現(xiàn)的階段。

鋰離子電池受益最多

整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為三電產(chǎn)品、新能源整車以及充電設(shè)備三大類。先看三電產(chǎn)品，即電池、電機和電控，三者之中當(dāng)屬鋰離子電池的上升最為顯著。

截至目前，共有19家鋰離子電池公司公布了中期業(yè)績。這19家公司基本每股收益平均上升了72.01%，加上7家公布了業(yè)績預(yù)期的公司，平均上升率為40.8%，而去年同期這一數(shù)字為-15.6%。

在凈資產(chǎn)收益率方面，上述19家公司今年上半年的平均凈資產(chǎn)收益率為4.18%，去年則為3.3%，凈資產(chǎn)收益率略有提升。此外，鋰離子電池公司今年上半年的銷售毛利率平均為23.31%，去年則是20.71%。不過，電解液與負(fù)極材料的市場競爭相對激烈，正極材料的需求則進一步擴大。總體來看，鋰離子電池公司的效益明顯改善。

值得注意的是，在效益提高的同時，鋰離子電池公司經(jīng)營效率有些許下降。上半年公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從去年同期的0.37次下降至0.33次，存貨周轉(zhuǎn)率從2.4次下降至2.26次。

而9家電機與電控公司中有5家也公布了中期業(yè)績，其凈利潤平均小幅上升1.27%，算上公布業(yè)績預(yù)期的公司，平均增速為11.06%，與去年基本持平。

充電樁蓄勢待發(fā)

除了三電產(chǎn)品之外，充電樁公司上半年業(yè)績增速也略有提高。9家已經(jīng)公布中期業(yè)績的充電樁公司中報凈利潤平均上升24.28%，高于去年同期18.44%的增速。

盡管增速不如鋰離子電池那般強勁，但充電樁公司的潛力卻已經(jīng)有所凸顯，尤其是“生態(tài)”的概念多次出現(xiàn)。例如，萬馬股份在中報中表示，公司充電樁訂單上升迅速，客戶結(jié)構(gòu)趨向多元化。公司將旗下“愛充網(wǎng)”定位于“開放、全平臺”的樁聯(lián)網(wǎng)，力圖開創(chuàng)新的商業(yè)模式。

科陸電子(21.52,-2.39,-10.00%)則表示，公司依托新能源電動汽車充電設(shè)備自研技術(shù)、充電網(wǎng)絡(luò)運營相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗，逐步實現(xiàn)向上游儲能電池、動力鋰離子電池領(lǐng)域及下游新能源電動汽車運營產(chǎn)業(yè)延伸，打通互聯(lián)網(wǎng)、車電網(wǎng)（包含車網(wǎng)、樁網(wǎng)、電網(wǎng)）的入口節(jié)點和云管理平臺，鏈接車輛運營、充電站運營等全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建電動汽車生態(tài)圈。

可見，未來充電樁公司或?qū)⒉痪窒抻诖饲罢務(wù)撟疃嗟目斐洹⒙涞葐我坏某潆姌I(yè)務(wù)，而是向智能化、互聯(lián)網(wǎng)化的方向邁進。

至于新能源汽車整車，盡管國內(nèi)新能源車銷售上升迅速，但難以扭轉(zhuǎn)整體車市的頹勢。新能源汽車業(yè)務(wù)在大多數(shù)整車公司中的占比還比較小。

不過，整車公司堅持新能源汽車的方向沒有改變。例如江淮汽車(11.08,-1.23,-9.99%)表示，公司準(zhǔn)備通過定向增發(fā)募資不超過45億元，重要投向新能源乘用車、商用車項目及相關(guān)核心零部件項目。到2025年，新能源汽車計劃占江淮汽車總產(chǎn)銷量的30%以上。

中信證券(16.38,-1.82,-10.00%)的研究報告指出，假如后期市場相對穩(wěn)定，綜合考慮估值、業(yè)績增速、成長前景等幾方面因素，新能源汽車依然是汽車產(chǎn)業(yè)中最好的子行業(yè)。其中，新能源客車的成長具有較強的確定性，而新能源乘用車則依舊有著廣闊的成長空間。