從克（g）級(jí)到十千克（kg）級(jí)，這是一個(gè)逾萬(wàn)倍的跨越，以特斯拉（Tesla）為代表的電動(dòng)汽車(chē)將鋰離子電池的單耗用量提升了幾何倍數(shù)的上升——智能手機(jī)的碳酸鋰單耗為2-3g，而電動(dòng)汽車(chē)的碳酸鋰單耗為50-60kg，是手機(jī)單耗2-3g的20000-30000倍！

而且，電池汽車(chē)本身也處在爆發(fā)式發(fā)展的前夕——從2000輛到20000輛，特斯拉的ModelS僅用了一年時(shí)間，銷(xiāo)量即完成了近9倍的增幅。在特斯拉的迅猛拉動(dòng)下，2013年全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量較上年翻了一番，總數(shù)超過(guò)40萬(wàn)輛。而按照各國(guó)政府制定的發(fā)展規(guī)劃，2015年全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到110萬(wàn)輛，2020年將達(dá)到690萬(wàn)輛，這將是一個(gè)10倍以上上升的市場(chǎng)。

有關(guān)電動(dòng)汽車(chē)的動(dòng)力源(600405,股吧)以及占整車(chē)近乎一半成本的鋰離子電池，特斯拉有一個(gè)雄心勃勃的計(jì)劃。2014年年初，特斯拉宣布，計(jì)劃投資50億美元建立一家超級(jí)電池廠Gigafactory，2017年建成后將成為全球最大的鋰離子電池廠，它一年生產(chǎn)的電池總量就將超過(guò)2013年全球用于各類(lèi)用途的鋰離子電池總產(chǎn)量，可以讓特斯拉的裝配線一年生產(chǎn)多達(dá)50萬(wàn)輛的電動(dòng)汽車(chē)。

特斯拉為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈注入了一針強(qiáng)心劑，也點(diǎn)燃了各國(guó)政府與公司對(duì)電動(dòng)汽車(chē)和儲(chǔ)能的熱情，更是成為第三次工業(yè)革命的希望所在。

如同蘋(píng)果手機(jī)崛起，帶動(dòng)的不僅僅是蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，或者僅僅是智能手機(jī)，乃至后來(lái)的手游、移動(dòng)支付等其他領(lǐng)域也被帶動(dòng)；特斯拉的崛起影響的也不僅僅是電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，其充滿雄心的千兆鋰離子電池廠計(jì)劃，帶來(lái)的更是第三次工業(yè)革命——能源革命。

海通證券認(rèn)為，在這場(chǎng)電動(dòng)汽車(chē)帶來(lái)的新能源革命浪潮中，主軸是鋰離子電池。而相較于鋰電紛繁復(fù)雜的技術(shù)路線選擇，鋰的需求非常明確，只要是“鋰離子電池”就要鋰，不論是碳酸鋰、氫氧化鋰，甚至是金屬鋰。不論是從需求彈性還是供給彈性，彈性最大的非“鋰”莫屬。隨著電動(dòng)汽車(chē)全球滲透率的進(jìn)一步提高，鋰電將迎來(lái)爆發(fā)式上升。

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)來(lái)了！

電動(dòng)汽車(chē)勢(shì)不可擋

七月二十一日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《有關(guān)加快新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱“《意見(jiàn)》”），這是繼出臺(tái)免征新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅、為政府機(jī)關(guān)及公共機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)列出“時(shí)間表”和“路線圖”之后，我國(guó)政府在一個(gè)月內(nèi)第三次出臺(tái)利好新能源汽車(chē)的政策措施。

《意見(jiàn)》明確提出，貫徹落實(shí)發(fā)展新能源汽車(chē)的國(guó)家戰(zhàn)略，以純電驅(qū)動(dòng)為新能源汽車(chē)發(fā)展的重要戰(zhàn)略取向，重點(diǎn)發(fā)展純電動(dòng)汽車(chē)、插電式（含增程式）混合動(dòng)力汽車(chē)和燃料動(dòng)力鋰電池汽車(chē)。

《意見(jiàn)》同時(shí)還提出，要破除地方保護(hù)。嚴(yán)格執(zhí)行全國(guó)統(tǒng)一的新能源汽車(chē)和充電設(shè)施國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；執(zhí)行全國(guó)統(tǒng)一的新能源汽車(chē)推廣目錄，各地制定的地方推廣目錄一律廢止，不得阻礙外地生產(chǎn)的新能源汽車(chē)進(jìn)入本地市場(chǎng)，不得限制消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)某一類(lèi)新能源汽車(chē)。

“這是一個(gè)超預(yù)期的政策，特別是在電動(dòng)汽車(chē)購(gòu)車(chē)環(huán)節(jié)?！狈治鰩煴硎?，首先，《意見(jiàn)》旨在破除地方保護(hù)，而這是之前電動(dòng)汽車(chē)推進(jìn)的一大障礙。此次明確提出了全國(guó)必須統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和目錄，不得以任何直接或變相政策進(jìn)行地方保護(hù)。其次，《意見(jiàn)》確定要落實(shí)2016-2020年補(bǔ)貼政策，明確提出了要爭(zhēng)取在2014年底前向社會(huì)公布下一輪補(bǔ)貼政策方法，穩(wěn)定了公司和市場(chǎng)預(yù)期。再次，車(chē)船稅減免指日可待，電動(dòng)汽車(chē)使用成本將進(jìn)一步降低。

事實(shí)上，自2014年以來(lái)，有關(guān)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的推廣計(jì)劃及補(bǔ)貼政策不斷加速出臺(tái)。二月，工信部等四部委將純電動(dòng)乘用車(chē)補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)于未來(lái)兩年在原政策基礎(chǔ)上調(diào)5%；七月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，自2014年九月一日至2017年年底，對(duì)獲得許可在我國(guó)境內(nèi)銷(xiāo)售（包括進(jìn)口）的純電動(dòng)以及符合條件的插電式（含增程式）混合動(dòng)力、燃料動(dòng)力鋰電池三類(lèi)新能源汽車(chē)，免征車(chē)輛購(gòu)置稅；隨后，國(guó)家機(jī)關(guān)事務(wù)管理局、財(cái)政部等五部委聯(lián)合公布了《政府機(jī)關(guān)及公共機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)執(zhí)行方法》，明確了政府機(jī)關(guān)和公共機(jī)構(gòu)公務(wù)用車(chē)“新能源化”的時(shí)間表和路線圖，規(guī)定政府機(jī)關(guān)及公共機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)占當(dāng)年配備更新總量30%以上。

此外，德國(guó)總理默克爾在訪華期間，與我國(guó)政府在電動(dòng)汽車(chē)合作項(xiàng)目達(dá)成協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，未來(lái)我國(guó)和德國(guó)電動(dòng)汽車(chē)將實(shí)現(xiàn)充電接口標(biāo)準(zhǔn)完全統(tǒng)一，雙方還將簽署充電通信協(xié)議，最終實(shí)現(xiàn)充電設(shè)施的完全共享，這成為電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展的又一利好因素。

在密集扶持政策的刺激下，我國(guó)包括純電動(dòng)汽車(chē)在內(nèi)的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量也是立竿見(jiàn)影。數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年新能源汽車(chē)生產(chǎn)20692輛，銷(xiāo)售20447輛，比上年同期分別上升2.3倍和2.2倍，產(chǎn)銷(xiāo)量已超過(guò)上年全年數(shù)量。

分析師表示，這僅僅只是開(kāi)始，未來(lái)隨著電動(dòng)汽車(chē)的補(bǔ)貼政策以及政府的示范效應(yīng)，電動(dòng)汽車(chē)即將進(jìn)入高速發(fā)展期。根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020）》，到2020年，我國(guó)插電式混合動(dòng)力汽車(chē)和純電動(dòng)汽車(chē)的累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量將達(dá)到500萬(wàn)輛。

而在全球領(lǐng)域，在特斯拉旋風(fēng)的吹動(dòng)下，電動(dòng)汽車(chē)的熱潮迅速席卷各國(guó)。根據(jù)各國(guó)政府制定的電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展規(guī)劃，到2015年全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到110萬(wàn)輛，到2020年將達(dá)到690萬(wàn)輛。

鋰電步入動(dòng)力時(shí)代

杰里米·里夫在暢銷(xiāo)書(shū)《第三次工業(yè)革命》中指出，新能源和信息技術(shù)會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)革命，第三次工業(yè)革命通過(guò)新能源將能量轉(zhuǎn)換為電能，然后通過(guò)儲(chǔ)能技術(shù)包括電池技術(shù)將能量?jī)?chǔ)存起來(lái)，最后用到包括交通工具在內(nèi)的各個(gè)生活領(lǐng)域。電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)正成為第三次工業(yè)革命的希望，而特斯拉則是毫無(wú)爭(zhēng)議的領(lǐng)軍者。

特斯拉的橫空出世改寫(xiě)了電動(dòng)汽車(chē)與傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的對(duì)抗格局，大幅提高了續(xù)航里程，縮短了與傳統(tǒng)燃油車(chē)?yán)m(xù)航里程的差距，實(shí)現(xiàn)了純電動(dòng)汽車(chē)的逆襲。

特斯拉的車(chē)型重要包括Roadster、ModelS、ModelX，包括40kwh（千瓦時(shí)）、60kwh、80kwh三個(gè)版本，分別可以供應(yīng)256公里、370公里和480公里的續(xù)航里程，大大縮短了與傳統(tǒng)燃油車(chē)600公里續(xù)航里程的距離，彌補(bǔ)了電動(dòng)汽車(chē)?yán)m(xù)航里程不足的缺憾。而且，其提速性能可與保時(shí)捷媲美，最高時(shí)速可達(dá)208km/h，百公里加速時(shí)間僅需4.4s。

特斯拉的第二代產(chǎn)品ModelS在2012年下半年開(kāi)始銷(xiāo)售，2013年銷(xiāo)售呈爆發(fā)式上升。根據(jù)特斯拉2013年一季報(bào)顯示，ModelS力壓奔馳S、寶馬7系、奧迪A8，成為北美豪華車(chē)銷(xiāo)量冠軍。2013年全球銷(xiāo)量達(dá)到2.23萬(wàn)輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破預(yù)期的2萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)2014年出貨量超過(guò)3.5萬(wàn)輛，較2013年同比上升55%以上。

特斯拉的迅猛發(fā)展促進(jìn)了全球電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)，2013年全球電動(dòng)汽車(chē)數(shù)量較上年翻了一番，總數(shù)超過(guò)40萬(wàn)輛。

然而，這一數(shù)字相對(duì)超過(guò)8000萬(wàn)輛的傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的全球銷(xiāo)量而言僅是九牛一毛，但特斯拉并不氣餒，祭出了自己的“殺手锏”。2014年六月，特斯拉提出開(kāi)放所有專利技術(shù)，以推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的快速發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，從2009年六月至2014年六月五日，在美國(guó)專利網(wǎng)站可以查到249項(xiàng)特斯拉專利：從主機(jī)通信結(jié)構(gòu)到電池冷卻套，從自動(dòng)音頻優(yōu)化系統(tǒng)到高壓電纜連接器，特斯拉的專利涵蓋了電池、充電技術(shù)、電機(jī)、人機(jī)交互等不同領(lǐng)域。

分析人士認(rèn)為，特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不是其他電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)商，而是占市場(chǎng)絕大多數(shù)份額的傳統(tǒng)汽車(chē)制造商。假如多個(gè)電動(dòng)汽車(chē)制造商能?chē)@一個(gè)開(kāi)放的平臺(tái)用共同的標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)發(fā)，電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展速度將會(huì)加快。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在使用特斯拉專利的同時(shí)，也在無(wú)形中提高了特斯拉技術(shù)的普適性，即，特斯拉很可能試圖以此確定未來(lái)電動(dòng)汽車(chē)的制造標(biāo)準(zhǔn)。

在特斯拉開(kāi)放的專利中，104項(xiàng)與電池以及電池安全控制系統(tǒng)有關(guān)；28項(xiàng)涉及充電技術(shù)，這兩類(lèi)專利就占到了專利總數(shù)的53%，也是特斯拉最重要的優(yōu)勢(shì)技術(shù)。

分析人士認(rèn)為，特斯拉現(xiàn)有的電池安全控制系統(tǒng)專利，重要用于協(xié)調(diào)運(yùn)行車(chē)上7000多節(jié)鋰離子電池組成的電池組。這套技術(shù)目前已經(jīng)成熟，但發(fā)展前景不大，所以特斯拉決定開(kāi)放專利，同時(shí)研究更具潛力的大電池。

而且，特斯拉并沒(méi)有把寶全部押在電動(dòng)汽車(chē)上，畢竟，作為一家同時(shí)供應(yīng)電能的公司，特斯拉并不缺少賺錢(qián)的手段。

2014年初，特斯拉公布了Gigafactory（千兆鋰離子電池廠）計(jì)劃，該廠將在2017年投入運(yùn)行，鋰離子電池年產(chǎn)量將超過(guò)2013年的全球用于各類(lèi)用途的鋰離子電池總產(chǎn)量，滿足特斯拉年產(chǎn)50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)的需求，電池組每千瓦時(shí)的成本預(yù)計(jì)將降低逾30%。

海通證券認(rèn)為，特斯拉千兆鋰離子電池廠計(jì)劃至少說(shuō)明兩個(gè)事情：第一，特斯拉對(duì)鋰離子電池中期內(nèi)有信心，用自己的行動(dòng)表明，至少在2020年之前是最看好鋰離子電池的；第二，跟隨者會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)加速進(jìn)步，由于鋰離子電池的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)比較成熟，而且分工明確，成本下降空間大，特斯拉規(guī)劃2020年相比目前成本減少30%以上是完全可行的。

海通證券表示，隨著特斯拉公布千兆鋰離子電池廠計(jì)劃、三星6億美元西安建廠涉足動(dòng)力鋰電、萬(wàn)向收購(gòu)菲斯科等一系列大手筆都表明了2014年全球鋰離子電池行業(yè)將步入動(dòng)力時(shí)代。

鋰電將爆發(fā)式上升

從發(fā)展歷程來(lái)看，動(dòng)力鋰離子電池分別經(jīng)歷了鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池、鋰離子電池、燃料動(dòng)力鋰電池時(shí)代。

目前，鉛酸電池占據(jù)二次電池80%以上的市場(chǎng)份額，重要應(yīng)用于電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)，鎳鎘電池重要應(yīng)用于電動(dòng)工具，但是鉛酸電池和鎳鎘電池均含有重金屬元素容易造成污染，因此推廣程度有限。鎳氫電池重要應(yīng)用于混合電動(dòng)汽車(chē)，但性能不能滿足目前大力發(fā)展的純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)，而燃料動(dòng)力鋰電池雖然性能較好，但是技術(shù)難度大。

鋰離子電池以其優(yōu)越的性能和成熟的技術(shù)成為未來(lái)十年電動(dòng)汽車(chē)用電池首選。

具有更高的能量質(zhì)量比、能量體積比。目前能達(dá)到100-125Wh/kg和240-300Wh/L，是鎳鎘電池的2倍，是鎳氫電池的1.5倍；

電壓高。單節(jié)鋰離子電池電壓為3.6V-3.9V，相當(dāng)于3只鎳鎘或鎳氫充電電池的串聯(lián)電壓；

自放電小，可長(zhǎng)時(shí)間存放。充滿電的鋰離子電池儲(chǔ)存1個(gè)月后的自放電率為10%左右，大大低于鎳鎘電池的25%-30%，鎳氫電池的30%-35%，這是鋰離子電池最突出的優(yōu)越性；

無(wú)記憶效應(yīng)。鋰離子電池不存在鎳鎘電池的所謂記憶效應(yīng)，所以鋰離子電池充電前無(wú)需放電；

壽命長(zhǎng)。正常工作條件下，鋰離子電池可達(dá)到500次以上的充放電循環(huán)次數(shù)；

可以快速充電。通常可以采用0.5-1倍容量的電流充電，使充電時(shí)間縮短至1-2小時(shí)；

可以并聯(lián)使用，而且由于電池中不含鎘、鉛、汞等重金屬元素，對(duì)環(huán)境無(wú)污染，是當(dāng)代最先進(jìn)的綠色電池。

鋰離子電池在動(dòng)力鋰離子電池中的性能優(yōu)勢(shì)是明顯的，但在整個(gè)鋰離子電池應(yīng)用領(lǐng)域，其所在市場(chǎng)份額并不大，正處于爆發(fā)式上升的前夜。

在產(chǎn)業(yè)鏈中，鋰電上游是鋰離子電池材料所需的礦產(chǎn)資源，中游為鋰離子電池生產(chǎn)廠商，包括正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜、導(dǎo)電劑和黏合劑的生產(chǎn)等，下游重要是鋰電配套應(yīng)用領(lǐng)域，目前已廣泛用于消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品、電動(dòng)汽車(chē)、工業(yè)儲(chǔ)能。

就上游而言，2002-2012年間，全球鋰需求年均增速大約8%，其中最大的拉動(dòng)因素來(lái)自于鋰二次電池，其年均增速更是達(dá)到了20%以上。2000年，鋰電需求僅占鋰消費(fèi)的4%左右，但是到了2013年，鋰電消費(fèi)占比已經(jīng)躍升至36%，鋰電對(duì)鋰整體消費(fèi)的拉動(dòng)越來(lái)越明顯。

就下游應(yīng)用而言，2012年，全球鋰離子電池市場(chǎng)容量33.5gwh（兆千瓦時(shí)），增速30%，其中消費(fèi)電子占比88%，電動(dòng)汽車(chē)占比僅為11%，儲(chǔ)能和UPS占比1%。

2013年，全球鋰離子電池出貨量同比上升23%，較2012年15%左右的上升幅度提升了近8個(gè)百分點(diǎn)，這一增速正是由于電動(dòng)汽車(chē)的爆發(fā)式上升所拉動(dòng)的。

鋰離子電池在電動(dòng)汽車(chē)上的應(yīng)用與智能手機(jī)不是一個(gè)數(shù)量級(jí)別。海通證券的數(shù)據(jù)顯示，智能手機(jī)的碳酸鋰單耗量為2-3克，而純電動(dòng)汽車(chē)的碳酸鋰單耗為50-60公斤，是智能手機(jī)單耗的20000倍！

以特斯拉電動(dòng)汽車(chē)為例，2013年，特斯拉ModelS全球銷(xiāo)量為2.23萬(wàn)輛，其中30%的用戶選擇入門(mén)級(jí)的60kwh電池，70%配置80kwh電池，由此推算，2013年特斯拉消耗鋰離子電池總量達(dá)到165萬(wàn)kwh，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他電動(dòng)汽車(chē)有關(guān)鋰離子電池的需求。而2013年全球智能手機(jī)鋰離子電池需求量約為909萬(wàn)kwh，僅ModelS就相當(dāng)于智能手機(jī)鋰離子電池18%的份額。

而若2014年特斯拉的ModelS超過(guò)3.5萬(wàn)輛的出貨量目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，以及特斯拉第三代ModelX的上市，僅特斯拉一家公司鋰離子電池的需求量已超過(guò)259萬(wàn)kwh，鋰離子電池行業(yè)將實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式上升。

事實(shí)上，鋰電與電動(dòng)汽車(chē)是互相拉動(dòng)的。除充電設(shè)備不完善外，電動(dòng)汽車(chē)成本高昂一直是制約推廣的重要因素，電動(dòng)汽車(chē)重要由車(chē)身、電機(jī)、電機(jī)控制以及電池及電池管理系統(tǒng)等幾部分組成，其中電池在整個(gè)汽車(chē)中占據(jù)非常重要的份額。根據(jù)廣發(fā)證券的測(cè)算，在特斯拉汽車(chē)中，鋰離子電池占據(jù)成本比率約為29%；比亞迪E6電動(dòng)汽車(chē)中，鋰離子電池成本占據(jù)比例約為38%。電池是新能源汽車(chē)最大的成本之一。

而在過(guò)去幾年中，鋰離子電池價(jià)格一直處于緩慢下降的趨勢(shì)，重要有幾個(gè)方面的原因所致，一方面是鋰離子電池容量的提升，過(guò)去十年中鋰離子電池容量均以每年5%左右的比例提升，容量提升使得鋰離子電池單位成本得以降低。另外一方面是原材料的成本降低所致。

隨著鋰離子電池價(jià)格不斷下降，電動(dòng)汽車(chē)價(jià)格也將逐步下降，將對(duì)汽車(chē)銷(xiāo)量帶來(lái)正面影響，銷(xiāo)量將出現(xiàn)加速上升。根據(jù)HIS預(yù)計(jì)，2014年全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到40.3萬(wàn)輛，同比增幅將達(dá)到66.5%。