“金屬新材料行業(yè)是我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，近年來其市場(chǎng)規(guī)模、行業(yè)產(chǎn)值、經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)等指標(biāo)都有明顯攀升?！敝型额檰柛呒?jí)研究員賀在華表示，新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃提出，要執(zhí)行稀土及稀有金屬功能材料、先進(jìn)電池材料等專項(xiàng)工程，未來金屬新材料產(chǎn)業(yè)仍有望保持高位運(yùn)行。

作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的采用鈷鎳廢料生產(chǎn)并銷售超細(xì)鈷鎳粉體材料的公司，格林美目前已發(fā)展成為集稀有金屬回收、電子廢棄物處理、報(bào)廢汽車拆解為一體的綜合性再生資源回收處理龍頭公司。公司業(yè)績(jī)方面，2011年至2013年，其歸屬凈利潤(rùn)分別為1.21億元、1.35億元、1.44億元，同比分別上升40.67%、11.69%、7.04%，而今年一季度公司歸屬凈利潤(rùn)同比上升53.5%。

光大證券分析師陳俊鵬表示，2013年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入同比大幅上升的重要原因是對(duì)電池材料生產(chǎn)商江蘇凱力克合并財(cái)務(wù)報(bào)表，但受鈷鎳等金屬價(jià)格下行的影響，公司盈利能力下降，加上財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅上升，公司凈利潤(rùn)增幅有所放緩。

但今年年初以來，受印尼限制鎳原礦出口政策影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鎳價(jià)企穩(wěn)回升。鈷作為生產(chǎn)鋰離子電池的重要材料，隨著電動(dòng)汽車研發(fā)應(yīng)用，其市場(chǎng)需求也逐步擴(kuò)大。去年底公司河南、武漢基地進(jìn)入電子廢棄物處理基金補(bǔ)貼名單，公司電子廢棄物處理產(chǎn)量得到快速釋放。

實(shí)際上，自2012年政府補(bǔ)貼基金執(zhí)行之后，格林美電子廢棄物處理業(yè)務(wù)開始放量，2012年、2013年公司處理電子廢棄物大幅上升，該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比也分別上升211%、139%。此外，公司江西報(bào)廢汽車項(xiàng)目已于去年底建成并開始調(diào)試，2015年之后該項(xiàng)目或?qū)㈦S我國(guó)報(bào)廢汽車數(shù)量的集中釋放而實(shí)現(xiàn)快速上升。

“目前我國(guó)再生資源特別是稀貴金屬的利用率較低，未來提升空間巨大。有關(guān)稀有金屬或再生資源回收類公司而言，回收渠道和技術(shù)處理是兩個(gè)關(guān)鍵因素?！辟R在華表示，鈷鎳的回收高度依賴于技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但更多稀有金屬品種的回收則依賴于長(zhǎng)時(shí)間的渠道建設(shè)，處理技術(shù)提高、產(chǎn)業(yè)鏈完善將最終決定公司未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

從二級(jí)市場(chǎng)上看，今年以來，格林美表現(xiàn)搶眼，截至五月九日收盤，公司股價(jià)上漲11.41%，跑贏了同期下跌1.38%的金屬新材料板塊(申萬三級(jí)行業(yè))。在該板塊下屬的7家上市公司中，格林美股價(jià)漲幅居首。同時(shí)，當(dāng)前公司市盈率(TTM)為55.16倍，也低于81.76倍的板塊行業(yè)中值。

從主力持倉狀況上看，截至今年一季度末，包括6家基金、1家社?；鸷?家一般法人等14家主力機(jī)構(gòu)持有格林美，持倉量總計(jì)3.21億股，占流通A股42.54%。其中，基金持倉與去年底相比，在增、減倉方面未出現(xiàn)變化。

在公司股價(jià)跑贏行業(yè)指數(shù)后，截至五月五日，共有11家機(jī)構(gòu)公布評(píng)級(jí)，整體評(píng)級(jí)為看漲。有業(yè)內(nèi)分析人士表示，公司雖然傳統(tǒng)鈷鎳粉業(yè)務(wù)盈利相對(duì)穩(wěn)定，并受益于汽車拆解及電子廢棄物稀貴金屬提取業(yè)務(wù)的上升，但金屬原材料價(jià)格的波動(dòng)會(huì)對(duì)公司盈利預(yù)期出現(xiàn)較大影響。另外，公司異地?cái)U(kuò)張項(xiàng)目回收期若長(zhǎng)于預(yù)期，也將拖累公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利。

就投資機(jī)會(huì)而言，格林美年初至今的漲幅已經(jīng)較大，基本反映了公司業(yè)績(jī)上升。短時(shí)間來看，投資者可關(guān)注增值稅改革及廢舊汽車回收處理規(guī)定等可能出臺(tái)的行業(yè)政策將帶來的催化劑利好。另外，市場(chǎng)上的電動(dòng)汽車、鋰離子電池等概念的熱捧，也使得公司有望出現(xiàn)一定投資機(jī)會(huì)。