全球鋰離子電池隔膜市場將迅速上升，美日三巨頭縮水的市場正被新興的中韓隔膜廠商瓜分。根據(jù)拓撲產業(yè)研究所的統(tǒng)計，2011年全球鋰離子電池隔膜出貨量為4.66億平方米，我們預測2012年出貨量上升至5.94億平方米，2020年出貨量預計將達到25.50億平方米?？v觀行業(yè)發(fā)展歷史，鋰離子電池隔膜行業(yè)呈寡頭壟斷局面，然而近年來競爭愈加激烈，韓國和我國廠商的崛起，已在不斷搶占美國和日本隔膜巨頭的市場份額，2011年我國三家隔膜領軍公司占據(jù)全球6%的市場份額。全球鋰離子電池隔膜市場或將經(jīng)受來自我國的低價沖擊。我國隔膜廠商份額的提升，與不斷提升的產品質量以及相對國外廠商較為低廉的價格密不可分。產品質量的提升表現(xiàn)為我國廠商對國際主流生產工藝的掌握和技術指標差異的縮小。在產品存在同質化趨向的情況下，國產隔膜相對同樣規(guī)格的國外產品1/2-1/3的價格和國內廠商強力的銷售支持將成為隔膜行業(yè)國產替代的最重要動力。我們認為，我國隔膜廠商份額提升趨勢仍將延續(xù)，世界鋰離子電池隔膜市場或將經(jīng)受來自我國的低價沖擊。

面對產業(yè)國際轉移的機會，國內掀起了一波鋰離子電池隔膜投資的熱潮，但實際出貨量將遠低于投產產量。據(jù)統(tǒng)計，目前我國鋰離子電池隔膜產量已達2.65億平方米，截止目前公布的預計新增產量6.68億平米，市場普遍認為，這將導致鋰離子電池隔膜產量過剩。然而，以2011年為例，國內三家有實際產出能力的公司當年的出貨量僅為3100萬平方米，遠低于國內現(xiàn)有產量。由于廠商設計產量的結構和市場需求結構的差異，且隔膜的生產相關相關經(jīng)驗和質量控制相關相關經(jīng)驗要時間積累。因此我們認為，未來國內隔膜廠商的實際成品率可能遠低于當前預計的成品率，實際出貨量將遠低于投產產量。

技術和渠道優(yōu)勢共同決定我國隔膜行業(yè)未來的贏家。我們認為，在當前國內隔膜廠商大幅擴產的情況下，具有以下特質的廠商更加有可能成為我國隔膜行業(yè)未來的贏家：已經(jīng)在鋰離子電池隔膜行業(yè)先行量產且獲利，有更充分的時間和資金提升研發(fā)水平；已經(jīng)在電子薄膜行業(yè)有較為豐富的生產相關相關經(jīng)驗;已經(jīng)處于在鋰離子電池產業(yè)鏈上的其他子行業(yè)中有一定口碑，掌握下游渠道和客戶資源。