1）隨著燃料動(dòng)力電池這個(gè)技術(shù)路線，在ZF的工作報(bào)告、財(cái)政支持還有發(fā)展方向上面的熱度越來越高，從地方到資本都開始考慮和已經(jīng)轉(zhuǎn)進(jìn)了。

2）之前的新能源汽車有著一種自我加強(qiáng)體系，高支持高投入高上升和成本的快速下降，隨著ZF層面的直接支持調(diào)整，基數(shù)提高導(dǎo)致的上升平緩，各個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)量提升帶來的規(guī)模上升引發(fā)的成本下降告一段落，后續(xù)會(huì)處于自然上升狀態(tài)

3）在汽車的技術(shù)拓展上，包括5G等國家戰(zhàn)略，也面對(duì)更多的發(fā)展方向予以投入和落地

我們小范圍討論，在新能源汽車發(fā)展前期，是以一種“千金買骨”的方式吸引了社會(huì)資源予以投入，這個(gè)過程其實(shí)發(fā)展最大的還是鋰電行業(yè)。目前不少的證券公司在計(jì)算利潤拆解：估算新能源汽車整個(gè)行業(yè)的凈利潤一直在上升，2016到2018年估算的分別是246.8億元，360.2億元，485.4億元，受益最大的動(dòng)力鋰電池行業(yè)175.4億元，252.1億元，296.7億元，類似電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的凈利潤從20億壓縮到15億的樣子。我們可以理解為利潤重要集中于前端的把鋰電材料拿出來給電動(dòng)汽車用的環(huán)節(jié)，在后續(xù)環(huán)節(jié)公司是比較辛苦，但是花了更多的資源投入到產(chǎn)量準(zhǔn)備和擴(kuò)大方面。

所以我們也看到在各個(gè)層面的補(bǔ)貼遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)凈利潤的情況下，之前補(bǔ)貼沒發(fā)下來等于利潤都是帳面上的。未來沒有補(bǔ)貼可預(yù)見行業(yè)會(huì)使得停止上升甚至倒退。從全局上要在脫離補(bǔ)貼的條件下，想辦法確保行業(yè)在上升（這個(gè)實(shí)際上是很困難的），只有行業(yè)的基數(shù)增大，才能夠把成本能夠分?jǐn)傞_來。我們可能只能從公司個(gè)體本身來看，必須要維持自己的基數(shù)上升，把成本分?jǐn)傁氯?。說到底，還是要在市場層面找到電動(dòng)汽車的實(shí)際購置的亮點(diǎn)，能使得產(chǎn)品能應(yīng)對(duì)燃油車持續(xù)的價(jià)格下降和燃油車豪華品牌的持續(xù)下探的沖擊。

從供應(yīng)鏈個(gè)體經(jīng)營的角度，就面對(duì)更深層次的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)了：

持續(xù)的降本訴求要不要滿足，利潤率的壓縮是否可以通過規(guī)模的成本分?jǐn)倎頊p緩

新能源汽車未來回款的條件會(huì)不會(huì)持續(xù)惡化

之前陷于資金鏈問題的小車企，是否能拿到補(bǔ)貼存續(xù)下去；新造車公司的資金調(diào)動(dòng)能力，會(huì)不會(huì)在客戶端形成難解的債務(wù)

最近發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有趣的現(xiàn)象，不少車企都有二供、三供的開發(fā)，我的理解這個(gè)也是雙向的行為，一個(gè)是之前的重要供應(yīng)商評(píng)估供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和回款的壓力；車企也在通過引入多供應(yīng)商來引入更多的蓄水池分擔(dān)資金壓力。

小結(jié)：從補(bǔ)貼的紙面，到實(shí)際的經(jīng)營層面和我們的生活息息相關(guān)，可以說是一段困難時(shí)期。