展望未來，有產(chǎn)業(yè)分析人士表示，隨著行業(yè)龍頭先后提出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，光伏產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喚皻庵芷?，尤其是在降?提效雙重因素驅(qū)動(dòng)下，大尺寸+薄片化已成為光伏硅片環(huán)節(jié)的重要發(fā)展方向。由此，經(jīng)歷一番大浪淘沙的金剛線產(chǎn)業(yè)也將步入發(fā)展新階段。

近期，通威股份、隆基股份、晶澳科技紛紛宣布新一輪投資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，彰顯出行業(yè)領(lǐng)軍公司對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的強(qiáng)烈看好，一些研究機(jī)構(gòu)也順勢(shì)喊出光伏新周期開啟的口號(hào)，A股光伏板塊隨之漲聲響起。

擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期之下，與光伏產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，看似不起眼、實(shí)則作用大的金剛線細(xì)分產(chǎn)業(yè)也重獲外界關(guān)注。

崛起與替代

金剛線是金剛石切割線的簡(jiǎn)稱，重要用于硬脆材料的切割，在光伏產(chǎn)業(yè)應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)鏈上游，即硅料、硅片的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)。在光伏硅片領(lǐng)域，相較于傳統(tǒng)的砂漿線切割，金剛線切割磨損更小，切割速度更快，且工藝更為環(huán)保。

光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今，降本增效是核心。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著早期的砂漿切割技術(shù)工藝被開發(fā)到極致，降本空間已所剩無幾。而在切割工序占成本比重高，其他環(huán)節(jié)又難以壓縮成本的情況下，升級(jí)切割工藝就成了降低成本最行之有效的方法，金剛線切割工藝由此進(jìn)入了光伏應(yīng)用領(lǐng)域，但價(jià)高、缺貨成為了彼時(shí)金剛線大規(guī)模應(yīng)用的攔路虎。

不過，從2015年起，隆基股份率先將金剛線切割大規(guī)模應(yīng)用于硅片切割，使切割時(shí)間由10小時(shí)縮減至2小時(shí)，線耗量由原來的100米縮減至1.5米，為光伏行業(yè)帶來革命性突破。2016年前后，國(guó)產(chǎn)金剛線迅速崛起，逐步替代了進(jìn)口。

2017年，晶硅片切割行業(yè)迎來了發(fā)展分水嶺，傳統(tǒng)砂漿切割工藝被金剛線切割工藝快速替代。以良好業(yè)績(jī)作支撐，金剛線三劍客岱勒新材、三超新材、東尼電子紛紛登陸A股市場(chǎng)。

同年，岱勒新材、三超新材、東尼電子3家公司金剛石切割線業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到峰值，分別為48.57%、48.29%、56.21%;而被替代的傳統(tǒng)砂漿線霸主易成新能當(dāng)年則是業(yè)績(jī)巨虧。

如今，國(guó)內(nèi)重要的光伏硅片生產(chǎn)廠商幾乎全面采用了金剛線切割工藝，應(yīng)用于切割光伏硅片的金剛線的基線直徑在50微米至65微米之間，基線直徑比人體頭發(fā)絲(80微米至90微米)還要細(xì)。金剛線產(chǎn)業(yè)內(nèi)部再細(xì)分，電鍍金剛線是目前的主流工藝。

混戰(zhàn)與轉(zhuǎn)機(jī)

金剛線產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，引得各路資本大舉涌入。僅2017年，就有易成新能、天原集團(tuán)、豫金剛石、恒星科技等上市公司上馬金剛線項(xiàng)目。

上述三劍客也不甘示弱，比、學(xué)、趕、超、幫之下，金剛線產(chǎn)量驟然狂飆，價(jià)格也隨之急轉(zhuǎn)直下，特別是在光伏531新政之后，光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入寒冬，在商海中混戰(zhàn)的各家公司也遭遇了產(chǎn)量過剩帶來的發(fā)展陣痛。

2019年美暢新材披露的招股書顯示，其金剛線2018年年底總產(chǎn)量達(dá)到1892.79萬千米，而行業(yè)產(chǎn)量的急劇擴(kuò)充下，60線單價(jià)下降超過50%。

東尼電子、岱勒新材、三超新材三劍客中，2019年虧損最大的為東尼電子，預(yù)計(jì)全年虧損1.4億元至1.5億元，重要是金剛石切割線業(yè)務(wù)大幅下降、大額資產(chǎn)減值損失計(jì)提所致。岱勒新材則預(yù)計(jì)2019年虧損4150萬元至4650萬元。三超新材2019年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利928萬元至1300萬元，但相比2018年同期業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅下降。

嚴(yán)重的產(chǎn)量過剩給該細(xì)分產(chǎn)業(yè)帶來創(chuàng)傷。2019年年初還對(duì)發(fā)展前景表示樂觀的三劍客，年內(nèi)紛紛剎車，停止擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

東尼電子在2019年曾多次表示，計(jì)劃后續(xù)對(duì)金剛線業(yè)務(wù)將進(jìn)行減產(chǎn)或者停產(chǎn)處理。岱勒新材2019年十月通告，將募投項(xiàng)目年產(chǎn)60億米金剛石線產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目延期。恒星科技這樣的新兵也在有意無意地放緩產(chǎn)量釋放速度，其2019年半年報(bào)顯示，公司2017年上馬的600萬km超精細(xì)金剛線項(xiàng)目，項(xiàng)目進(jìn)度僅為58.00%。

不過，低谷也意味著轉(zhuǎn)機(jī)。展望未來，有產(chǎn)業(yè)分析人士表示，隨著行業(yè)龍頭先后提出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，光伏產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喚皻庵芷?，尤其是在降?提效雙重因素驅(qū)動(dòng)下，大尺寸+薄片化已成為光伏硅片環(huán)節(jié)的重要發(fā)展方向。由此，經(jīng)歷一番大浪淘沙的金剛線產(chǎn)業(yè)也將步入發(fā)展新階段。

擬登陸科創(chuàng)板的高測(cè)股份招股書顯示，按照市場(chǎng)最新行情，每片硅片(約4W)需耗用金剛線約1.5米測(cè)算，生產(chǎn)1GW硅片要37.5萬千米金剛線，按60元/千米不含稅單價(jià)計(jì)算，即對(duì)應(yīng)2250萬元的金剛線需求。

目前，東尼電子、岱勒新材、三超新材憑借上市公司資源優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)占據(jù)了主流市場(chǎng)，而3家公司近期也在互動(dòng)易平臺(tái)上表示產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐步回暖。

其中，三超新材表示，公司目前年產(chǎn)1000萬公里金剛石線鋸項(xiàng)目正在建設(shè)中，公司從中村購(gòu)進(jìn)的設(shè)備正在陸續(xù)到廠并安裝調(diào)試，按照雙方約定，預(yù)計(jì)在今年三月二十日前相關(guān)設(shè)備完成安裝調(diào)試并達(dá)到可運(yùn)行狀態(tài)。