二月二十九日，無錫先導智能裝備股份有限公司公布2019年度業(yè)績快報。報告期間內，先導智能實現營業(yè)收入468,433.07萬元，較上年同期上升20.42%；營業(yè)利潤為83,796.42萬元，較上年同期下降13.56%；利潤總額為82,678.39萬元，較上年同期下降1.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為74,826.75萬元，較上年同期上升0.78%。

報告期內先導智能財務狀況良好。報告期末，先導智能總資產989,424.80萬元，同比上升17.43%；歸屬于上市公司股東的所有者權益426,509.53萬元，同比上升23.90%；股本88,144.6270萬元，同比減少0.02%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產為4.8387元，同比上升23.93%。

2019年，先導智能按照既定的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，緊緊把握所處鋰電和光伏新能源行業(yè)的良好發(fā)展機遇。報告期內營業(yè)收入上升較快，凈利潤較上年同期小幅上升，重要原因有以下三點：1）先導智能擴大生產規(guī)模，員工人數大幅新增致費用新增；2）先導智能新成立的事業(yè)部仍處于前期階段，相關研發(fā)投入新增致相關成本費用新增；3）先導智能對應收賬款計提了一定資產減值準備，影響了凈利潤。

業(yè)績反映行業(yè)真實情況，輕裝上陣迎接行業(yè)大拐點。2019年是整個電動汽車行業(yè)低迷的一年，新能源補貼退坡、電動汽車銷量下降等因素都影響行業(yè)的資本開支，進而影響設備公司的業(yè)績情況，先導的業(yè)績也是行業(yè)情況的真實反映。

初九，潛龍勿用：養(yǎng)精蓄銳

在行業(yè)調整之年，作為行業(yè)龍頭的先導智能加大了研發(fā)力度與內部管理優(yōu)化，鋰離子電池設備行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。2019年國內新能源汽車產業(yè)鏈步入調整，動力鋰電池廠商CATL、LG等擴產步伐放慢，先導智能鋰離子電池設備訂單增速放緩，對應2019年鋰離子電池設備收入增速低至20%以內，相比2014-2018年年均100%以上增速顯著放緩。

但先導智能在2019年在研發(fā)團隊建設、內部管理優(yōu)化、國際客戶拓展等方面取得重大進步：研發(fā)人員繼續(xù)大幅新增，研發(fā)費用占收入比例從18年7%提高至19年前三季度11%；先導智能加強對泰坦的整合和協(xié)同，形成前中后段整線解決方法綜合供貨能力；先導智能2019年初與Northvolt達成戰(zhàn)略合作，十月在瑞典設立子公司，至此先導智能客戶涵蓋了國內外大部分動力鋰電池龍頭，引領全球鋰離子電池設備前沿技術發(fā)展。

九二，見龍在田：蓄勢待發(fā)

2020年以來，下游電池廠和整車廠動作頻頻，電動化趨勢越來越確定；此外，再融資政策的放寬一定程度上也利好電池廠進行資本開支。

2020年雖有疫情影響，但行業(yè)發(fā)展趨勢凸顯，未來國內外訂單爆發(fā)只會延遲，不會遲到。過去幾年內，全球電動汽車產業(yè)格局紛紛重構，動力鋰電池原材料、動力鋰電池廠商、新能源汽車廠商形成了強強聯(lián)合，先導智能也成為全球電動汽車產業(yè)鏈上核心的設備供應商。與動力鋰電池廠商松下、LG、Northvolt、CATL等密切合作，與新能源汽車龍頭Tesla密切合作。

近期，寧德時代定增募資200億擴產并且開啟招標就是行業(yè)向好的信號，預計此前各大電池龍頭公布的產量規(guī)劃有望接力落地，新產量周期邏輯逐步兌現，預計將掀起全球電池產量軍備競賽，設備環(huán)節(jié)彈性最大，先導智能作為鋰電設備龍頭有望成最大受益人。

此外，先導智能的3C業(yè)務也將進入收獲期。根據先導智能通告，先導智能在3C領域成功開發(fā)了行業(yè)領先的視覺技術，在高精度3D測量、定位引導、缺陷檢測方面形成了優(yōu)勢競爭力，搭建了完全自主的軟件及算法平臺，用于Apple、HUAWEI等客戶的3C電子產品的外觀及零部件的3D尺寸測量，先導智能在該領域已處于行業(yè)領先地位并實現對國外廠商的替代。

盡管2019年鋰電設備龍頭先導智能增收不增利，但隨著產業(yè)鏈趨勢向上，充分養(yǎng)精蓄銳后，蓄勢待發(fā)的龍頭公司將會起飛。