新能源產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展大勢下，鋰電池的重要性日益凸顯，倒逼行業(yè)內(nèi)鉛酸電池企業(yè)加速布局鋰電池產(chǎn)品。

近日，天能集團(tuán)旗下的天能電池集團(tuán)股份有限公司宣布與法國道達(dá)爾集團(tuán)旗下帥福得電池有限公司一起成立一家合資公司，專注于技術(shù)開發(fā)、制造和銷售可靠度強(qiáng)的鋰離子電池、模塊及高端電池組。天能集團(tuán)董事長張?zhí)烊沃毖裕骸斑@次合作是推動公司轉(zhuǎn)型升級、技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)模式創(chuàng)新的重要契機(jī)，在天能發(fā)展史上有著里程碑意義?！?/p>

不過，記者注意到，天能集團(tuán)早在2007年左右就開始布局鋰電池產(chǎn)業(yè)，但其鋰電池業(yè)務(wù)一直未有明顯起色。根據(jù)天能動力(00819.HK)2019年半年報(bào)，今年上半年來自客戶合約收益中鋰電池的收益占比僅為1.27%，而鉛酸電池占比高達(dá)57.78%。另外，在高工產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的今年1~9月動力電池裝機(jī)量TOP10中，也未見天能的身影。

大象轉(zhuǎn)身難，在目前國內(nèi)鋰電池產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)過剩情況的背景下，天能集團(tuán)要如何轉(zhuǎn)型突圍？對此，記者聯(lián)系天能集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿，對方未予回復(fù)。

傳統(tǒng)鉛酸電池業(yè)務(wù)不斷萎縮

資料顯示，天能集團(tuán)成立于1986年，是中國動力電池生產(chǎn)商，主要從事鉛酸、鎳氫及鋰離子等動力電池、電動車用電子電器及風(fēng)能及太陽能儲能電池的研發(fā)、制造和銷售。2007年6月11日，天能動力以“中國動力電池第一股”在香港聯(lián)交所主板上市，正式進(jìn)軍國際資本市場。

一直以來，天能的產(chǎn)品主要集中于電動自行車市場專用的鉛酸動力電池產(chǎn)品，雅迪、愛瑪、新日、綠源等知名電動車品牌均為其電池客戶。

根據(jù)2017年至2018年年報(bào)，公司鉛酸動力電池收入分別為217.07億元和262.90億元，占總收入的比重分別為80.68%和76.09%。

不難看出，天能動力存在業(yè)務(wù)單一的風(fēng)險(xiǎn)。公司在年報(bào)中也表示，電動自行車鉛酸動力電池等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的銷情或受到不明朗因素影響，因此集團(tuán)從數(shù)年前開始實(shí)行產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級，希望能夠分散偏重單一業(yè)務(wù)板塊所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，鉛酸動力電池市場確實(shí)在發(fā)生著變化。隨著鋰電產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)的鉛酸電池正在不斷萎縮。此外，今年4月15日，《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》正式實(shí)施，要求電動自行車整車重量(含電池)不超過55公斤，而使車的重量減輕的最直接的手段就是把鉛酸蓄電池替換為鋰電池，這對于天能來說是個(gè)不小的考驗(yàn)。

轉(zhuǎn)型鋰電池并非易事，雖然天能近年來不斷加速對鋰電池的布局，但在行業(yè)內(nèi)并不占優(yōu)勢。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，天能動力2017年、2018年鋰電池銷售收入分別為12.23億元和5.53億元，不僅同比下滑，占總收入的比重也僅分別為4.55%和1.6%。今年上半年，占比數(shù)進(jìn)一步下滑，僅為1.27%。

而放眼整個(gè)行業(yè)，鋰電池領(lǐng)域早已形成寧德時(shí)代與比亞迪的雙寡頭局面，他們通過成立合資公司綁定了部分車企，地位難以撼動。另外包括超威動力(00951.HK)、南都電源(300068.SZ)等鉛酸電池企業(yè)也都在積極布局鋰電池，一些外資電池企業(yè)更是在華加緊投資建廠以搶奪市場。

在中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林看來，目前鉛酸電池在電池行業(yè)發(fā)展并不樂觀，面臨著技術(shù)革新與市場萎縮的雙重壓力，依賴單一業(yè)務(wù)和市場很容易遭遇增長瓶頸并且對市場威脅的抵抗力弱，天能動力等鉛酸電池企業(yè)必須加速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在電動汽車電池、儲能電池業(yè)務(wù)上發(fā)力。

擬分拆電池業(yè)務(wù)獨(dú)立上市

值得注意的是，為了向鋰電池領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級，去年11月，天能動力就打算分拆天能電池及相關(guān)附屬公司于A股上市，A股上市所募資金，擬用于擴(kuò)大鉛酸電池業(yè)務(wù)及鋰電池制造產(chǎn)能。

今年4月，天能動力再次發(fā)布公告稱，公司擬分拆天能電池集團(tuán)在A股上市，建議分拆及建議A股上市完成后，分拆集團(tuán)將主要從事電池(包括鉛酸電池、鋰電池及其他新能源電池)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及相關(guān)服務(wù)，而余下的集團(tuán)將主要從事資源再生(包括再生鉛、合金及再生塑膠等)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)以及投資管理業(yè)務(wù)。

6月24日，天能動力就此前擬分拆電池板塊業(yè)務(wù)于A股上市作出進(jìn)一步披露，2019年6月26日，分拆公司已同意發(fā)行及四家策略投資者已同意認(rèn)購分拆公司合共1430萬股新股，占分拆公司經(jīng)擴(kuò)大股本的1.67%。

公告稱，投資者包括三峽睿源創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資基金(天津)合伙企業(yè)(有限合伙)、上海祥禾涌原股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、西藏暄昱企業(yè)管理有限公司及長興興能股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)。引入戰(zhàn)略投資之后，天能電池的估值約為109.5億元。

據(jù)了解，分拆的主體部分電池業(yè)務(wù)2018年銷售額為332.90億元，天能動力方面表示，分拆公司擬將建議A股上市所得款項(xiàng)用于綠色智能制造技改項(xiàng)目、高能動力鋰電池電芯及PACK項(xiàng)目等方面。

根據(jù)此前的公告，公司準(zhǔn)備今年7月12日通過股東大會批后，12月向中國證監(jiān)會報(bào)送A股首次公開發(fā)售申請，批準(zhǔn)后爭取于2020年12月前完成A股發(fā)行上市。但自6月份之后，天能動力未再披露分拆上市的相關(guān)動態(tài)進(jìn)展。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，天能這一資本動作，原因一是港股估值較低，無法體現(xiàn)股東價(jià)值；二是為了得到資金發(fā)展新業(yè)務(wù)，改造生產(chǎn)線。

盤和林告訴記者，天能動力此番分拆上市的動作其中一個(gè)很重要的目標(biāo)就是補(bǔ)充資金。“鋰電池是高技術(shù)行業(yè)，目前天能電池鋰電池整體經(jīng)營效益和產(chǎn)能都比較一般，且受到補(bǔ)貼退坡影響，下游新能源汽車企業(yè)回款較慢，天能存在一定的資金壓力和壞賬風(fēng)險(xiǎn)，因此鋰電池投產(chǎn)運(yùn)營需要大量資金支持?！?/p>

原標(biāo)題:天能動力轉(zhuǎn)型鋰電池業(yè)務(wù)豪賭資本“游戲”