4月24日，玉龍股份（601028）公告稱，擬將其持有的天津玉漢堯石墨烯儲能材料科技有限公司33.34%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給朗森汽車產(chǎn)業(yè)園開發(fā)有限公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價為8.18億元。

本次交易完成后，朗森公司將接替玉龍股份成為標的公司新股東。朗森公司將按其所持玉漢堯33.34%股權(quán)及66.67%表決權(quán)行使作為玉漢堯股東的權(quán)利，并履行相應(yīng)的股東義務(wù)。

關(guān)于出售玉漢堯的原因，玉龍股份在公告中如是解釋：

❶玉漢堯依托于中國航發(fā)北京特種材料研究院的技術(shù)平臺，取得了前沿的石墨烯納米片制備、分散和改性正極材料核心技術(shù)，逐步建立了核心技術(shù)壁壘，但新技術(shù)商業(yè)化應(yīng)用過程較為艱難。

❷公司鋰電材料業(yè)務(wù)尚處于業(yè)務(wù)前期培育階段，在經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)品鏈完整性等方面仍存在不足，面臨著激烈的市場競爭。

❸公司自收購玉漢堯以來，全力推進各類客戶的送樣檢測和市場開拓工作，但玉漢堯產(chǎn)品送樣檢測周期長于預(yù)期，市場開拓較慢。

❹2018年玉漢堯?qū)崿F(xiàn)營收2479萬元，凈利潤為-2251萬元，給上市公司2018年業(yè)績帶來一定壓力。

玉漢堯主打正極材料和石墨烯導(dǎo)電漿料。目前玉漢堯尚處于建設(shè)運營期，銀川基地NCM523與鈷酸鋰產(chǎn)能共計3000噸，天津基地導(dǎo)電漿料產(chǎn)能共計3000噸。根據(jù)玉漢堯規(guī)劃，二期計劃建設(shè)1.2萬噸/年正極材料及5000噸石墨烯導(dǎo)電漿料項目。

玉漢堯全力推進各類客戶的送樣檢測和市場開拓工作，部分產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)批量供貨。但隨著2018年新能源汽車補貼退坡導(dǎo)致終端客戶需求下滑、上游鈷材料上漲較快等外在因素，玉漢堯客戶開拓較慢、認證周期過長內(nèi)部因素的疊加影響，實際運營情況仍未達預(yù)期。

如下表所示，玉漢堯2019年第一季度營收998.9萬元，凈利虧損944.6萬元；2018年實現(xiàn)營收2479.1萬元，凈利潤虧損2251.2萬元。

盡管目前玉龍股份依然沒有對外發(fā)布正式的2018年度財報，但從其披露的預(yù)報來看，玉漢堯?qū)ζ溆绊懖恍　?/p>

經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計玉龍股份2018年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1510.5萬元到1846萬元，同比減少77%到81%。受業(yè)務(wù)開拓未及預(yù)期以及原材料價格波動影響，報告期內(nèi)玉漢堯經(jīng)營虧損，影響歸屬于母公司凈利潤的金額約為1000萬，同時玉龍股份關(guān)資產(chǎn)進行減值測試，擬計提資產(chǎn)減值準備3800萬元到4200萬元。

鑒于玉漢堯后續(xù)二期和三期項目建設(shè)資金需求較大，未來圍繞鋰電材料上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局規(guī)劃預(yù)計也會需要較多資金，這都將給玉龍股份帶來持續(xù)資金投入壓力及債務(wù)融資風(fēng)險。另一方面，玉龍股份近年來的焊接鋼管主業(yè)毛利也在下滑，業(yè)績并不理想，已經(jīng)無法負荷玉漢堯未來所帶來的資金投入壓力以及潛在風(fēng)險。

基于此，實際上玉龍股份在去年第四季度已經(jīng)開始停止向玉漢堯投入建設(shè)資金，玉漢堯的二期投建項目也因此擱淺。

此時，玉龍股份脫手玉漢堯?qū)﹄p方來說都是好事。短期來看，玉龍股份能夠拋下鋰電材料這塊“包袱”，經(jīng)營壓力和財務(wù)壓力有所緩解；對玉漢堯來說，不管是正極材料領(lǐng)域，還是導(dǎo)電漿料市場，當下正是這兩大細分市場競逐的關(guān)鍵期，另尋金主有利于其市場擴展，但接盤俠資本實力如何最終將決定其未來的命運。