動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布4月新能源汽車月度裝機(jī)量數(shù)據(jù)，2019年4月我國動力電池裝機(jī)量達(dá)5.41GWh，同比增長44%，環(huán)比增長6.3%，1-4月累計(jì)裝機(jī)量為17.64GWh，同比增長116.7%。1-4月裝機(jī)量同比大幅上漲，一方面由于2018年年初裝機(jī)量基數(shù)較小，另一方面受補(bǔ)貼退坡政策影響，搶裝現(xiàn)象仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)隨著6月份補(bǔ)貼過渡期結(jié)束，搶裝行情也告一段落。

按材料結(jié)構(gòu)劃分，4月三元電池與磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量為3.76GWh、1.53GWh，占比分別為69.6%、28.3%。磷酸鐵鋰占比持續(xù)提高，較3月提升了7.6Pct，驗(yàn)證了補(bǔ)貼退坡下的分層邏輯，即在低端乘用車市場，LFP的性價比將成為主導(dǎo)因素，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)對NCM的部分替代。

2019年1-4月裝機(jī)量（單位：Gwh）

資料來源：動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，天風(fēng)證券研究所

按結(jié)構(gòu)劃分1-4月裝機(jī)量（單位：Gwh）

資料來源：動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，天風(fēng)證券研究所

按配套車型劃分，4月乘用車EV裝機(jī)量為3.77GWh，客車EV裝機(jī)量為0.84GWh，占比分別為70%、16%，1-4月合計(jì)裝機(jī)量分別為12.53GWh、2.95GWh。平均帶電量方面，乘用車EV帶電量逐月提高，4月已達(dá)47.7KWh，較1月上漲1.6KWh，隨著未來對續(xù)航里程要求的提升以及電動車智能化的普及，乘用車EV的平均帶電量有望繼續(xù)提高，對拉動整體裝機(jī)量有一定促進(jìn)作用。

按車型劃分1-4月裝機(jī)量

資料來源：動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，天風(fēng)證券研究所

電池配套企業(yè)數(shù)量明顯減少，一線集中度繼續(xù)提升。2019年2-4月電池配套企業(yè)相較于2018年同期均出現(xiàn)減少，2019年4月為43家，同比減少6家，相較于2018年12月減少32家，行業(yè)仍處于整合期，中小企業(yè)加速退出。從市場裝機(jī)量份額看，一線龍頭CATL與比亞迪的合計(jì)份額已從2018年的61.3%擴(kuò)大至72%，部分二線廠如孚能科技、比克、億緯鋰能等變化較小，其他中小電池企業(yè)份額縮減明顯，從17.1%降至10%，下降7.1Pct，隨著主流車企與一二線電池廠綁定，預(yù)計(jì)動力電池行業(yè)將進(jìn)入加速洗牌期，馬太效應(yīng)凸顯。

2018年松下動力電池業(yè)務(wù)營收與營業(yè)利潤（億人民幣）

資料來源：動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，天風(fēng)證券研究所

2018年動力電池市場份額

資料來源：動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，天風(fēng)證券研究所

2019年1-4月動力電池市場份額