補(bǔ)貼退去才知道誰在裸泳。新能源補(bǔ)貼的大量注入帶動了一大批鋰電企業(yè)崛起，然而隨著補(bǔ)貼退坡持續(xù)，不少企業(yè)已經(jīng)陷入危局。

中國銷量第三動力電池企業(yè)深圳市沃特瑪電池有限公司(下稱“沃特瑪”）就深陷債務(wù)危機(jī)。截至5月11日，沃特瑪母公司陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司（300116.SZ，下稱“堅(jiān)瑞沃能”）逾期債務(wù)35.32億元，其中應(yīng)付票據(jù)23.25億元（商業(yè)承兌匯票16.11億元，銀行承兌匯票7.14億元），銀行借款7.9億元。4月初其逾期債務(wù)為19.98億元。

2016年，主營消防器材的堅(jiān)瑞沃能收購了電池企業(yè)沃特瑪，并逐漸剝離消防業(yè)務(wù)，專注于電池開發(fā)及應(yīng)用，沃特瑪也成為堅(jiān)瑞沃能的現(xiàn)金奶牛。2016年堅(jiān)瑞沃能營收達(dá)38.2億元，同比增長557.03%；凈利潤則為4.25億元，同比增長1102.98%。

現(xiàn)在，堅(jiān)瑞沃能各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)卻在持續(xù)暴跌。其2018一季度營收為11.17億元，同比下降59.88%；扣非凈利潤下滑272.12%。資金鏈也處于緊張狀態(tài)。

堅(jiān)瑞沃能總經(jīng)理、沃特瑪董事長李瑤對《財經(jīng)》記者表示，這次資金鏈緊張問題主要是因?yàn)閷κ袌鲅信胁蛔?，公司擴(kuò)張過快，購進(jìn)和升級了太多設(shè)備，加上沒有做好資本市場規(guī)劃，故導(dǎo)致了這些問題。

隨著補(bǔ)貼的逐步降低乃至取消，未來市場競爭將日益殘酷。除了國內(nèi)競爭者外，日韓企業(yè)都開始摩拳擦掌。如不能改善資金情況，沃特瑪將是第一家倒下的鋰電巨頭。

喘息之機(jī)

雖然逾期金額在不斷走高，但各家銀行并沒有放棄沃特瑪。5月14日，堅(jiān)瑞沃能公告，公司全資子公司及孫子公司——沃特瑪、銅陵市沃特瑪電池有限公司、深圳市民富沃能新能源汽車有限公司與16家銀行組成的銀團(tuán)簽署《銀團(tuán)貸款額度合同》，16家銀行初始承貸金額為42.34億元。

16家銀行構(gòu)成以各家銀行深圳分行為主，分別為中國工商銀行股份有限公司深圳坪山支行、中國進(jìn)出口銀行深圳分行、浙商銀行股份有限公司深圳分行、中國民生銀行股份有限公司深圳分行、中國建設(shè)銀行股份有限公司深圳市分行、平安銀行股份有限公司深圳分行、中國光大銀行股份有限公司深圳分行、廣發(fā)銀行股份有限公司深圳分行、東莞銀行股份有限公司深圳分行、上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司深圳分行、華夏銀行股份有限公司深圳南園支行、華夏銀行股份有限公司西安分行、珠海華潤銀行股份有限公司深圳分行、華商銀行、渤海銀行股份有限公司深圳分行、銅陵皖江農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司。

根據(jù)《銀團(tuán)貸款額度合同》銀團(tuán)同意借款人在各初始貸款人處的初始承貸額保持不變，各初始貸款人的初始承貸額之和為本合同約定的銀團(tuán)貸款總額。

值得注意的是，上述合同的有效期限沒有具體約定，執(zhí)行的效力、期限存在重大不確定性。另外，銀團(tuán)會議可以根據(jù)上述合同干涉公司日常事務(wù)。

除了銀團(tuán)介入外，沃特瑪管理層也進(jìn)行了調(diào)整。堅(jiān)瑞沃能實(shí)控人郭鴻寶、沃特瑪董事長李瑤及李先軍為沃特瑪新一屆董事會成員，耿德先為沃特瑪新一屆監(jiān)事長。根據(jù)董事會選舉，李瑤繼續(xù)擔(dān)任沃特瑪董事長、法定代表人；聘任李先軍為沃特瑪總裁。

此外，沃特瑪還成立了“堅(jiān)瑞—沃特瑪”債務(wù)處置領(lǐng)導(dǎo)小組，由郭鴻寶擔(dān)任組長，李瑤、李先軍為小組成員。

對于公司運(yùn)營方面，李瑤表示，此前沃特瑪產(chǎn)能鋪張?zhí)?。接下來會減少產(chǎn)能，采取以銷定產(chǎn)的策略。同時布局三元動力電池。

截止3月底，沃特瑪開工率大約20%，部分生產(chǎn)型子公司暫停生產(chǎn)，材料需求量減少。而三元動力電池仍未量產(chǎn)。

在引入戰(zhàn)略投資者方面目前仍未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。堅(jiān)瑞沃能方面稱，目前為沃特瑪引入戰(zhàn)略投資者事項(xiàng)仍在積極推進(jìn)當(dāng)中，但尚未達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性的協(xié)議，仍然存在無法實(shí)施的風(fēng)險。

國內(nèi)外競爭白熱化

沃特瑪除了要解決自身難題外，還要抵御來自對手的沖擊。

中國鋰電巨頭比亞迪（002594.SZ/01211.HK）逐步打開了其閉環(huán)模式，開始對外供應(yīng)動力電池。在外界看來，比亞迪鋰電產(chǎn)品目前還是極具競爭力。其在磷酸鐵鋰和三元路線上均有布局，產(chǎn)品豐富。

日韓企業(yè)也在積極布局中國業(yè)務(wù)。日本的鋰電產(chǎn)業(yè)是業(yè)界標(biāo)桿，雖然眾多日系電池制造商錯過了車用鋰電池的轉(zhuǎn)型，但是松下電器整合三洋電機(jī)、與特斯拉合作，目前依舊風(fēng)光。

韓國方面以三星SDI和LG化學(xué)兩家為代表，吞噬著全球動力電池市場。日本市場調(diào)查公司TechnoSystemsResearch數(shù)據(jù)顯示,2011年日本企業(yè)鋰電池市場占有率被韓系企業(yè)超越，屈居全球第二。

信息技術(shù)綜合研究所副社長竹下秀夫認(rèn)為，韓系企業(yè)代表LG化學(xué)的優(yōu)勢在于全球最高品質(zhì)、最低成本、最快速度供貨。

但是韓國的銷售輝煌略顯短暫，2013年被中國超越。中國工程院院士陳立泉在接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，在國家大力發(fā)展電動汽車政策推動下，鋰電池競爭力迅速上升，此后中國鋰離子電池市場占有率就超過日本和韓國。

2016年的薩德事件后，一位國內(nèi)領(lǐng)先的新造車勢力聯(lián)合創(chuàng)始人接受《財經(jīng)》采訪時還表示，由于薩德問題，他們更換了原來的韓國合作伙伴，轉(zhuǎn)而采購國內(nèi)的產(chǎn)品。

然而隨著政策紅利逐漸消失，日韓也準(zhǔn)備結(jié)束在中國的休眠期。日本松下公司首席執(zhí)行官津賀一宏表示，松下將與特斯拉聯(lián)手在中國生產(chǎn)電池。今年3月，松下在大連的“新能源專用方形鋰電池工廠”正式投產(chǎn)。

松下對自己的動力電池也充滿信心。松下方面對《財經(jīng)》記者表示，對于動力電池來說安全性尤為重要。車企看重日本產(chǎn)的高質(zhì)量電池。

韓國方面，LG化學(xué)則與華友鈷業(yè)（603799.SH）合資生產(chǎn)動力電池正極材料。該項(xiàng)目已于5月初正式落戶無錫。根據(jù)雙方規(guī)劃，明年9月份項(xiàng)目將竣工投產(chǎn)?！敦斀?jīng)》記者獲悉，國內(nèi)合資車企已經(jīng)開始接觸LG化學(xué)。

SKInnovation準(zhǔn)備投入864億元韓元投資其在中國的電池公司。同時，SKInnovation將中國電池公司名更改為“SK藍(lán)龍能源”。

國內(nèi)一家領(lǐng)先的鋰電企業(yè)高管對《財經(jīng)》記者表示，韓國等企業(yè)背后有國家和財團(tuán)支持，一旦國內(nèi)的補(bǔ)貼目錄放開讓韓企進(jìn)來，其會采用低價戰(zhàn)略來搶占市場，這對中國鋰電企業(yè)來說是致命打擊。

本文摘自：財經(jīng)雜志